从总体库存周期来看，深圳市工业企业三季度进入主动去库阶段，营收增速回落，经济景气度下降。产成品存货增速降至历史低位，预计最快四季度见底。
传统产业发展现状：
- 房地产：中上游制造营收走弱，房市放量仍在“以价换量”。三季度，内需持续疲软对经济拖累加剧。5月楼市放松调控政策提振效果有所减弱，9月深圳二手房与新房成交量环比转负。
- 劳动力密集型行业：纺织、服装、化工制造营收水平较高，商品零售和餐饮增速低迷。内需相关的食品制造、农副食品加工业营收增速处于历史较低百分位，依赖外需的纺织、服装、鞋包和化工制造业的营收增速保持较高水平。线下商品零售与餐饮零售增速均弱增长，网络商品零售更是负增长。
- 传统基建行业：出口带动运输设备制造营收高增长，生产偏弱拖累电力行业。运输设备制造业得益于外部需求的有力支撑，9月营收增速达到20.3%，位于历史高位，库存历史百分位水平为16.4%，处于被动去库阶段，景气度较高。电力和热力生产行业主要依赖内需，9月累计营收增速为9.8%，比6月下降1.2个百分点，处于历史38.3%的水平，库存水平位于历史高位，去化压力较大。
- 金融业：直接融资负增长，存款增速企稳回升。深圳上市公司股权募资持续负增长，预计四季度降幅将有所收窄。深圳私募股权投资市场新募基金数量和规模持续下滑，相较而言，北京和上海的募资规模显著高于深圳。深圳本外币存款企稳回升，贷款增速持续走弱，但深圳于9月推出“一揽子金融增量政策”，市场信心得以提振。
新兴产业发展现状：
- 新能源汽车：电机和汽车制造承压，比亚迪销量高增长。三季度，电机制造业和汽车制造业的营收增速分别为4.2%、8.7%，均低于50%的历史水平。比亚迪新能源汽车在第三季度销售增速显著回升，9月销量高达41.94万辆，同比增长45.6%。
- 信息技术和信息传输业：电子设备制造景气度较高，笔记本销售显著回暖。深圳电子设备制造营收增速处于历史较高百分位，库存去化压力较小，处于主动去库阶段。华为和荣耀手机出货量维持高位，全国笔记本市场亦在政策推动下显著回暖。
- 线上购物：软件产业增速进入平台期，网络零售降幅收窄。广东软件收入增速趋于稳定，保持两位数增长水平。深圳网络商品零售增速为负，但降幅持续收窄。
新旧产业动能：
- 根据北大汇丰智库产业动能因子模型，三季度，深圳新旧动能因子均走弱。旧动能因子主要受到房地产、金融和批发零售等传统行业的影响，表现较为疲弱；而新动能因子则相对较强，反映了深圳新兴产业如新一代电子信息和高端制造等较强的增长活力，好于传统产业。
出口：
- 三季度，全球制造业PMI低于荣枯线，外需走弱叠加恶劣天气影响，深圳市出口增速回落，较二季度景气度下降，但对美出口依旧保持景气。同时，因东盟转口贸易优势持续下降，深圳对东盟的房地产相关和机电产品出口占比均有不同程度下降。
当前深圳经济面临的主要风险与挑战：
- 台积电高端芯片断供或制约AI产业发展。
- 房地产政策提振效果可持续性存疑。
- 特朗普上任后或加征关税增加贸易风险。
- 消费偏弱拖累经济增长。
