上周铁矿现货价格震荡反弹，普氏62%指数周度环比回升2.55美金。仓单方面，05铁矿贴水现货，除mac粉之外，次优交割品为NM粉。库存方面，中国47港铁矿石库存环比去库74万吨，但绝对值处于近3年同期高位，较年初累库320万吨，比去年同期库存高1843万吨。本期港口库存小幅去库主要原因是疏港明显回升，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。下期预计到港下降，港口在港船舶数量处于年内低位，疏港量可能阶段性小幅回落，整体卸货入库量低于出库量，预计下期47港港口库存小幅去库。
供应方面，本期全球铁矿石发运总量3066.9万吨，环比增加1378.7万吨。澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨，其中发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨。巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。中国47港到港总量2275.1万吨，环比减少58.7万吨。
需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，环比上周减少0.30个百分点，同比去年增加2.05个百分点；高炉炼铁产能利用率85.41%，环比上周减少0.19个百分点，同比去年增加1.82个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.10个百分点；日均铁水产量227.51万吨，环比上周减少0.48万吨，同比去年增加3.99万吨。长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3180元，点对点利润199元左右，热卷长流程现金含税利润169元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3366元左右，谷电成本在3201左右，华东螺纹平电利润-76元左右，谷电利润89元。
结论：基本面来看，供应方面，澳洲港口恢复正常，澳洲发运量大幅增加，巴西发运随天气转好回升，本期全球发运量随之大幅增加。需求方面，本期铁水产量延续小幅下降走势，经小幅调整后，进入3月铁水产量仍有修复空间，供需层面暂无明显矛盾，短期来看，供应端驱动减弱，叠加成材端受出口政策扰动，短线矿价或承压，盘面估值或在95-105美金区间波动。
