行情综述与行业概况
本周黑色系情绪延续偏强，焦炭第二轮提涨落地、铁矿港口库存去化，对成材成本形成支撑，叠加五一节前补库预期，钢材现货价格整体震荡上行。但终端按需采购为主，高价资源接受度有限，需求修复体现为季节性改善。短期来看，节前采购和成本支撑对钢价形成托底，预计钢价维持震荡偏强运行，但终端需求同比偏弱、库存同比偏高仍制约上涨空间。
钢铁行业
- 价格：京津冀热轧板卷震荡上行40-60元/吨，全国均价3387元/吨，周环比上调47元/吨；全国中厚板价格震荡偏强，普20mm中厚板均价3470元/吨，周环比上涨44元/吨。
- 库存：55个主要城市热轧板卷社会库存473.26万吨，周环比减少11.16万吨，月环比减少33.52万吨，年同比增加75.68万吨；全国重点城市合计677.11万吨。
- 供给：热轧板卷钢厂产能利用率78.1%，周环比增加0.79个百分点；热卷周产量305.71万吨，周环比增加3.1万吨；钢厂厂内库存82.41万吨，周环比增加2.29万吨。
- 需求：热卷表需环比小降至310.12万吨，下游以按需采购为主，价格上行仍需关注节后成交承接。
煤焦行业
- 价格：晋中准一级湿熄冶金焦1360-1380元/吨，准一级干熄冶金焦1635-1660元/吨，一级干熄冶金焦1805元/吨；港口贸易出库准一级冶金焦1530元/吨、一级冶金焦1630元/吨，较上周上涨50元/吨。
- 供需：焦炭第二轮提涨落地，焦企提出第三轮提涨50-55元/吨，计划4月27日执行，主流钢厂尚未回应；动力煤产能利用率90.2%，日均产量544.4万吨，环比减少10.7万吨；环渤海三港合计库存2520万吨，环比下降19万吨。
- 焦煤：五一前补库带动部分主流大矿竞拍价小涨20-40元/吨，但铁水环比微降、焦炭第三轮落地仍待焦钢博弈。
- 结论：焦炭短期供需双增、成本支撑尚可，但钢厂复产空间有限、铁水增速放缓，预计煤焦价格或高位窄幅震荡。
铁矿行业
- 价格：北铁指数61%青岛报772元/湿吨，较前一交易日上涨1元/湿吨；北铁指数61%曹妃甸报781元/湿吨，较前一交易日下跌3元/湿吨。
- 供给：4月13日至4月19日全球铁矿发运3073.9万吨，环比减少112.3万吨；澳巴发运2536.0万吨，环比减少145.4万吨；中国47港到港2348.0万吨，环比增加174.0万吨。
- 需求：247家钢厂日均铁水239.32万吨，环比下降0.18万吨；高炉开工率83.05%，环比下降0.15个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比提升2.16个百分点。
- 库存：47港进口矿库存17335.52万吨，环比下降129.91万吨；钢厂进口矿库存8884.07万吨，环比减少48.30万吨，库存消费比30.03天。
- 结论：铁矿价格震荡运行，港库连续下降、钢厂节前补库预期支撑矿价，但铁水小幅回落、复产或接近阶段高位，上行弹性有限，预计下周铁矿石现货价格震荡运行，重点关注节前补库节奏。
研究结论
- 钢价短期维持震荡偏强运行，但终端需求同比偏弱、库存同比偏高仍制约上涨空间。
- 焦炭价格或高位窄幅震荡，钢厂复产空间有限、铁水增速放缓。
- 铁矿石现货价格震荡运行，港库连续下降、钢厂节前补库预期支撑矿价，但铁水小幅回落、复产或接近阶段高位。
