橡胶甲醇原油日报：利空情绪主导 原油大幅收低

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2505合约震荡偏弱，收低0.91%至17895元/吨。5-9月差贴水145元/吨。国内两会临近提振市场氛围，但下游需求偏弱，胶价走强阻力较大，预计维持震荡整理。
• 甲醇：甲醇期货2505合约收涨0.75%至2568元/吨，1-5月差贴水9元/吨。受煤炭期货上涨带动，弱需下震荡企稳，预计维持震荡整理。
• 原油：原油期货2504合约大幅收低3.35%至545.9元/桶。全球原油供给预期回升，OPEC+增产及美国页岩油复苏加剧供应压力；需求旺季尾声累库压力凸显，库存将转入累库周期。地缘冲突影响减弱，预计油价延续震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛天然橡胶库存35.97万吨（周降2.81%），山东轮胎开工率全钢胎66.7%（周升4.20%），半钢胎80.40%（周升6.50%）。
• 甲醇：国内开工率78.71%（周降2.48%），产量194.38万吨（周降3.24万吨），华东港口库存68.03万吨（周增4.79万吨）。
• 原油：美国钻井平台481座（周增1座），原油产量1349.7万桶/日（周增0.3万桶/日），库存4.32493亿桶（周增463.3万桶）。WTI/Brent期货净多头寸分别周降31.20%/4.09%。

研究结论

• 橡胶短期供需矛盾交织，胶价维持震荡；甲醇受成本支撑震荡企稳；原油供给端压力加大，需求端走弱，累库压力将拖累油价，建议关注库存变化及地缘冲突动态。