橡胶甲醇原油日报：利空因素增强 能化集体收低

核心观点：

• 橡胶：沪胶期货2505合约震荡偏弱，小幅收低，重心下移至17650元/吨，5-9月差贴水升阔至160元/吨。利多因素消化，供应预期回升，利空增强，后市维持震荡偏弱。
• 甲醇：甲醇期货2505合约缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌至2540元/吨，1-5月差贴水收敛至0元/吨。受煤炭期货下跌和弱需压制，续涨乏力，后市维持震荡偏弱。
• 原油：原油期货2504合约缩量减仓，震荡偏弱，收敛跌幅至551.7元/桶。全球供给预期回升（OPEC+增产、页岩油回升），需求旺季尾声累库压力显现，库存将转入累库周期，地缘冲突影响减弱，后市延续震荡偏弱。

关键数据：

• 橡胶：青岛天然橡胶库存下降1.04万吨至35.97万吨，轮胎开工率全钢胎66.7%（环比升4.2%）、半钢胎80.40%（环比升6.5%），汽车库存预警指数62.3%（高于荣枯线）。
• 甲醇：国内开工率78.71%（环比降2.48%），产量194.38万吨（环比降3.24万吨），港口库存89.91万吨（环比增2.10万吨），内陆库存46.67万吨（环比降3.34万吨）。
• 原油：美国钻井平台481座（环比增1座），产量1349.7万桶/日（同比增19.7万桶/日），库存4.32493亿桶（环比增463.3万桶），炼厂开工率84.9%。

研究结论：

• 橡胶：供应预期回升压制价格，利空增强，维持震荡偏弱。
• 甲醇：弱成本和弱需求压制，续涨乏力，维持震荡偏弱。
• 原油：供给端增量（OPEC+、页岩油）叠加需求疲软累库，库存将转入累库周期，地缘冲突影响减弱，延续震荡偏弱。