橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化震荡收低

橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化震荡收低 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2401合约呈现缩量增仓，小幅上涨的态势，盘中期价重心维持在13200-13300元/吨区间内运行，期价最高上涨至13270元/吨。收盘时期价小幅收涨0.53%至13210元/吨，盘中期价重心小幅抬升至13200元/吨一线。1-5月差贴水幅度扩大至20元/吨。从均线系统来看，短期价格脱离下方5日较远，后市需要等待5日均线上穿40日和60日均线。随着车市需求旺季临近，橡胶社库持续去库，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏强的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周四国内甲醇期货2401合约呈现放量增仓，略微收低的走势，期价最高上涨2563元/吨一线，短期上行趋势仍在，午后受煤炭期货价格回调而回吐涨幅。收盘时略微收低0.04%至2518元/吨。1-5月差升水幅度略微扩大至146元/吨。受益于煤炭期货价格维持坚挺走势，在成本驱动逻辑背景下，预计后市甲醇期货2401合约料维持震荡偏强走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 原油：本周四国内原油期货2310合约呈现放量减仓，弱势下行的走势，期价最低下探至618.4元/桶，最高上涨至630.6元/桶，期价跌破10日均线支撑，收盘时期价大幅收低2.21%至623.1元/桶。盘中期价重心下移至620元/桶一线运行。目前5日和10日均线拐头出现死叉，20日均线逐渐走平。受惠誉和标普纷纷下调美国银行业评级以后，系统性风险再起，叠加北半球原油需求淡季临近，做多油价驱动力量减弱，预计后市国内原油期货2310合约料维持震荡偏弱走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截至8月18日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易库16家 样 本库 存为64.25万 吨 ， 较 上 周 减 少 了1.79万 吨 ， 降 幅2.71%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内17家样 本 库存 为19.10万 吨，较 上 期减 少0.34万 吨，降 幅1.75%。二 者 库存 合 计达83.35万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少2.13万 吨 ，较 年 初 大 幅 增加46.59%。 截 止2023年8月18日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为64.4%，较 上 周略 微 增 加0.90个 百 分点，同 比 小幅 增 加7.60个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎 开 工 负 荷 为72.10%， 较 上 周 略 微 增 加0.10个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 回升10.80个 百 分点 。 2023年7月 我 国汽 车 产 销 量 分别 达240.1万 辆 和238.7万 辆，环 比 分别 下降6.2%和9%，同 比 分别 下 降2.2%和1.4%。2023年1-7月，我 国 汽车 产 销 量达1565万 辆 和1562.6万 辆 ，同 比 分 别 增 长7.4%和7.9%， 产 销量 同 比 稳 步 提升。 在 终 端 零 售 环 节 ，2023年7月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为57.8%， 同比 上 升3.4个 百 分点，环 比 上升3.8个 百 分点，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处 在 不景 气 区 间 。 2023年7月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 大 约 销 售6.5万 辆 左 右 ， 环 比2023年6月下 滑25%， 比 上 年 同 期 的4.5万 辆 增 长44%， 净 增 加 约2万 辆 。 这 是 今 年 市 场继2月 份 以 来 的 第 六 个 月 同 比 增 长 ， 今 年1-7月 ， 重 卡 市 场 累 计 销 售55.3万辆 ， 同 比 上 涨30%， 同 比 累 计 增 速 扩 大 了1.5个 百 分 点 。6.5万 辆 这 个 销 量 水平，在 最 近七 年 里 属 于 历史 第 二 低 位，高 于2022年7月，比2017-2021年 的7月 份 销量 都 要 不 同 程度 地 低 一 些 。 甲醇 截 止2023年8月18日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在74.05%，周 环 比小 幅 下 滑1.33%， 月 环 比 小 幅 回 升5.58%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 小 幅回 升1.57万 吨 ，至162.46万 吨 。 截 止2023年8月18日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在27.13%，周 环 比略 微增 加0.21%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在21.06%，周 环 比略 微 回 升0.27%。醋 酸 开工 率 维 持在88.63%，周 环 比略 微 回落0.47%。MTBE开 工 率维 持在51.24%，周 环 比 小 幅 回 落1.61%。 除 了 传 统 消 费 领 域 维 持 偏 弱 格 局 外 ， 作 为甲 醇下 游最大需 求 的 烯 烃 需 求 表 现 平 平 。 截 止2023年8月 中 旬 初 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 装 置开 工 率在73.90%，周 环 比小 幅 回 落5.65%。截 止2023年8月18日，国 内 甲醇制 烯 烃期 货 盘 面 利 润为448元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 升153元/吨 。 截 止2023年8月17日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在80.12万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.67万 吨，月 环 比小 幅 增 加6.81万 吨，较 去年 同 期 小 幅 上 涨5.39万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达56.95万 吨 ， 周 环 比 小幅 上 涨2.65万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达23.17万 吨，周 环 比小 幅 减 少0.98万吨。截 至2023年8月16日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达36.77万 吨，周 环比 小 幅增 加1.60万 吨 ，同 比 大 幅 减 少1.62万 吨 。 原油 截 至2023年8月18日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少5座，至520座 。 美国 原 油 日 均 产量1280万 桶 ，周 环 比 大 幅 增加10万 桶/日 。 从 季 节 性 角 度 来 讲 ， 目 前 北 半 球 传 统夏 季用 油 高 峰 季 逐 渐 过 去 ， 炼 厂 开 工率 处 于年 内 高 位，未 来 面临 回 落 风 险。截 至2023年8月18日，美 国 商业 原 油库 存 量4.33528亿 桶，比 前 一周 下 降613.4万 桶。备 受 关注 的 美 国 俄 克拉 荷 马州 库 欣 地 区 原 油 库 存3066.9万 桶 ， 减 少313.3万 桶 。 过 去 的 一 周 ， 美 国 石 油战 略 储备 稳 定 在3.48948亿 桶，小 幅 增加59.4万 桶。截 至2023年8月18日，炼 油 厂开 工 率95.1%， 比 前一 周 略 微 增 加0.4个 百 分点 ， 较 去 年 同期 小 幅 增加1.3个 百 分点 。 截 至2023年8月8日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在255928张，周 环 比大 幅 增 加14069张 ，较7月 均 值186539张大 幅 增加69389张 左 右，增幅达37.20%。与 此 同时，截至8月8日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在214711张 ，周 环 比略 微 增 加406张 ，较7月 均 值197052张大 幅 增加17659张 ，增 幅达8.96%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比小 幅 回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。