核心观点
- 医药板块受益于AI行情持续强势，市场风险偏好提升。
- 医药板块跑赢沪深300，所有子板块均上涨，集中在AI受益细分领域。
- 短期关注AI医疗催化，具备数据要素壁垒的药研、诊断、医疗服务标的。
- 长期推荐高弹性创新药标的，困境反转药企，设备招投标改善标的，内需驱动优质个股，GLP-1产业。
关键数据
- 医药板块收益率+2.0%，跑赢沪深300收益率1.9%。
- 医药板块估值23.1倍PE（2025E），相对全部A股溢价率39.0%。
- 本周医药生物上涨2.71%，居31个一级子行业第5位，所有子板块均上涨。
研究结论
- 医药板块持续强势，AI医疗行情有望持续发酵，关注具备数据要素壁垒的标的。
- 推荐高弹性创新药、困境反转药企、设备招投标改善标的、内需驱动优质个股、GLP-1产业。
- 重点推荐药明康德、华东医药、华润三九、东阿阿胶、艾力斯、贝达药业、亚盛医药-B、开立医疗、诺泰生物、天宇股份。
行业动态
- CDE发布《晚期胃癌新药临床试验设计指导原则》。
- 医保局发布2025年高效办成一件事的首批清单。
- 主板及科创板申报企业14家，其中提交注册3家，注册生效1家，已问询9家，已受理1家。
个股表现
- 本周和AI关联性强的个股表现亮眼，前期超额明显的个股有所回调。
- 中泰医药重点推荐本月平均上涨2.05%，跑输医药行业3.97%。
重点公司动态
- 九安医疗与小米投资签署协议，小米增资iHealthInc.。
- 赛科希德累计回购公司股份2.0240%，已支付总金额5051.69万元。
- 新产业获得两项II类医疗器械注册证。
- 金城医药VGX-3100项目II期临床试验申请获NMPA批准。
- 天智航获得骨科手术导航定位系统医疗器械注册证。
- 普门科技获得光谱治疗仪和血细胞分析仪用质控物注册证。
- 健康元子公司丽珠集团注射用JP-1366开展临床试验获批准。
- 华东医药子公司中美华东乌司奴单抗注射液上市许可申请获受理。
- 丽珠集团注射用JP-1366开展临床试验获批准。
- 上海莱士子公司郑州莱士“人纤维蛋白原”药物临床试验获批准。
- 富祥药业子公司富祥生物镰刀菌蛋白行政许可申请获国家卫健委受理。
- 常山药业创新药CSCJC3456片I期临床试验完成首例受试者入组。
- 卫信康子公司洋浦京泰吸入用乙酰半胱氨酸溶液获药品注册证书。
- 恒瑞医药子公司苏州盛迪亚夫那奇珠单抗注射液开展临床试验获批准。
- 贝达药业控股子公司盐酸恩沙替尼胶囊申报EMA上市审批程序。
- 智翔金泰GR1802注射液治疗慢性自发性荨麻疹的III期临床试验即将启动。
- 信立泰创新小分子药物SAL0140片临床试验申请获NMPA受理。
- 盟科药业2024年度实现营业总收入同比增长43.51%。
- 康辰药业自主研发的KC1036片完成II期临床研究首例受试者入组。
- 亚宝药业中药药品ZY-A001药物临床试验获NMPA批准。
维生素价格跟踪
- 维生素D3、维生素B1、泛酸钙价格保持稳定。
- 维生素A、维生素E小幅上涨，维生素C、维生素B2小幅下滑。
