农林牧渔行业2025年中央一号文件点评：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力

农林牧渔行业：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力 2025年中央一号文件点评 事件：2025年2月23日，题为《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》的中央一号文件正式发布。这是中央一号文件自2004年以来连续22年聚焦三农问题。 大篇幅聚焦粮食安全。正如我们在一号文前瞻报告中的预判，粮食安全的政策关注度再度提升，25年中央一号文件中以一章节共九方面内容大篇幅聚焦了 粮食安全与农产品稳保供给。其中重点强调要提升粮食单产，要“稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面 2025年2月24日 行业报告 农林牧渔 看好维持 未来36个月行业大事： 无 资料来源：同花顺、东兴证券研究所 行业基本资料占比 股票家数100221 积增产”。一号文件对农产品从种源、生产、收获、防灾、销售到消费全流程 行业市值亿元 1234193 126 做出了系统性的部署和安排。 流通市值亿元 943788 119 首提“农业新质生产力”。25年中央一号文件中在“推进农业科技力量协同攻关”的部分首次提出“因地制宜发展农业新质生产力”。结合农业农村部近期发布的《全国农业科技创新重点领域（20242028年）》，培育发展农业新质 生产力，要聚焦农业新品种培育、耕地质量提升、农机装备研制、农作物病虫 害防控、畜禽水产疫病防控、高效种植养殖、绿色低碳农业、农产品加工与食品制造、农产品质量安全、乡村发展10大重点领域。中央一号文件则重点提及了生物育种、农机装备和智慧农业三个方面： 生物育种：一号文内容表述为“深入实施种业振兴行动，继续推进生物育种产业化”。我们认为，生物育种作为提升农作物单产的重要手段，其推广应用范围有望进一步扩大，推荐标的隆平高科、大北农，其他相关标的登海种业、荃银高科等。 农机装备：一号文内容表述为“推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新”。我们认为，高质 量国产农机或迎来进口替代机遇。相关标的包含一拖股份、吉峰科技、中联重科等。 智慧农业：一号文内容表述为“支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景”。 投资策略：25年中央一号文件聚焦粮食安全并首提“农业新质生产力”。参考我们25年2月19日发布的一号文前瞻报告《农林牧渔行业：一号文发布在即， 关注农业板块投资机遇》，通过复盘过去21个“一号文”带来的板块行情变化，我们明确“一号文”给农业板块带来的主题性投资机会确定性较强，建议关注粮食安全和农业新质生产力相关的生物育种、农业机械和智慧农业的相关投资机遇。 风险提示：生物育种推广进度不及预期，政策支持力度不及预期，极端天气风险等。 行业平均市盈率2586 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 农林牧渔 沪深300 270 159 48 63 174 285 2235248231122221 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 01066555458chengsyyjsdxzqnetcn 执业证书编号：S1480519050006 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 农林牧渔行业：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力 附表：细分子行业表述对比 2025年中央一号文件2024年中央一号文件 生物育种深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化。 养殖做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展。推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能严格生猪屠宰检疫执法监管。 乳业落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展。 种植多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种 加快推进种业振兴行动，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种，推动生物育种产业化扩面提速。 优化生猪产能调控机制，稳定牛羊肉基础生产能力。 完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费。 巩固大豆扩种成果，支持发展高油高产品种。扩大油菜面 潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、积，支持发展油茶等特色油料。加大糖料蔗种苗和机收补 天然橡胶等稳产提质。 农产品加工大力发展绿色、特色农产品种养，推进农产品加工业转型升级，实施农业品牌精品培育计划，打造特色农业产业集群，提升农业产业化水平。 农机装备推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。 智慧农业支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。 资料来源：新华社，东兴证券研究所 贴力度。 推进农产品生产和初加工、精深加工协同发展，促进就近就地转化增值。 大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政策，开辟急需适用农机鉴定“绿色通道”。 持续实施数字乡村发展行动，发展智慧农业，缩小城乡“数字鸿沟”。 P3 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告农林牧渔行业：一号文发布在即，关注农业板块投资机遇2025年中央一号文件前20250219 瞻 行业普通报告 农林牧渔行业：1月供需两旺均价回调，能繁存栏量震荡生猪养殖行业月度跟踪 20250218 行业普通报告 农林牧渔行业：12月出栏量增明显，业绩预告盈利高增生猪养殖行业月度跟踪 20250121 农林牧渔行业：把握消费与成长，关注周期景气变化农林牧渔行业2025年投资展 行业深度报告20241231 望 行业普通报告 农林牧渔行业：11月猪价先跌后涨，产能维持微增生猪养殖行业月度跟踪 20241219 行业普通报告 农林牧渔行业：10月均价回调，盈利持续兑现生猪养殖行业月度跟踪 20241125 行业普通报告 农林牧渔行业：9月均价回调，出栏均重明显提升生猪养殖行业月度跟踪 20241018 行业深度报告 农林牧渔行业：从24年中报看宠物食品行业发展趋势 20241001 行业普通报告 农林牧渔行业：8月均价冲高回落，能繁存栏小幅下行生猪养殖行业月度跟踪 20240924 行业普通报告 农林牧渔行业：7月均价继续抬升，出栏量环比提升生猪养殖行业月度跟踪 20240816 公司普通报告 海大集团（002311SZ）：饲料市占率持续提升，海内外有望共同增长 20250114 公司普通报告 大北农（002385SZ）：养殖盈利兑现，种业发展未来可期 20241108 公司普通报告 佩蒂股份（300673SZ）：业绩高增，自主品牌快速增长 20241108 公司普通报告 中宠股份（002891SZ）：境内外业务持续增长，境内业务实现盈利 20241028 公司普通报告 海大集团（002311SZ）：饲料海外销售维持高增，养殖盈利预期改善 20241023 公司普通报告 生物股份（600201SH）：盈利能力稳健，新品落地可期 20240909 公司普通报告 隆平高科（000998SZ）：水稻种子表现亮眼，瘦身健体持续推进 20240905 公司普通报告 大北农（002385SZ）：养殖盈利明显改善，种业发展稳步推进 20240903 公司普通报告 佩蒂股份（300673SZ）：业绩实现扭亏，新型主粮发力国内市场 20240902 公司普通报告 中宠股份（002891SZ）：主粮表现亮眼，员工持股计划彰显发展信心 20240822 公司普通报告 牧原股份（002714SZ）：业绩扭亏为盈，成本助推全年盈利释放 20240807 公司普通报告 牧原股份（002714SZ）：业绩实现扭亏，成本助推盈利持续改善 20240715 公司普通报告 隆平高科（000998SZ）：23年经营改善明显，两隆融合有望充分发挥协同作用 20240509 公司普通报告 生物股份（600201SH）：经营质量持续提升，新品落地可期 20240430 公司普通报告 科前生物（688526SH）：减值拖累业绩，关注新品上市进程 20240408 资料来源：东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 农林牧渔行业：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力 分析师简介 程诗月 美国马里兰大学金融学硕士，2017年加入东兴证券研究所，现任农林牧渔行业分析师，重点覆盖畜禽养殖、饲料动保、宠物食品等细分子行业。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P5 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：一号文正式发布，关注粮食安全和农业新质生产力 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15以上； 推荐：相对强于市场基准指数收益率515之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于55之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5以上； 中性：相对于市场基准指数收益率介于55之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5以上。 东兴证券研究所 北京上海深圳 西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心 座16层 邮编：100033 电话：01066554070传真：01066554008 大厦23层 邮编：200082 电话：02125102800传真：02125102881 46F 邮编：518038 电话：075583239601传真：075523824526