农林牧渔行业周报：2024年中央一号文件发布，持续关注养殖和种植景气度

2024年02月05日 农林牧渔 2024年中央一号文件发布，持续关注养殖和种植景气度 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 本周热点：2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》 （“中央一号文件”）发布。生猪养殖方面，从2023年的“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”到2024年“优化生猪产能调控机制”。生物育种方面，从2023年的“加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围”到2024年“推动生物育种产业化扩面提速”，强调了转基因产业化加速推进。 生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 价格端：本周生猪均价15.6元/kg，周环比+9.32%，两周环比+6.75%仔猪价格505元/头，周环比+8.37%，两周环比+23.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格21.27元/kg，周环比+6.15%。 999563320 供给端：本周生猪日均屠宰量为24.04万头，周环比+28.21%。 周观点：近期仔猪价格上涨幅度较大，主要因为仔猪二育造成价格提前博弈；猪价反弹是春节备货期提前，需求短期内增加，备货期已近尾声预期价格震荡偏弱，产能仍将持续去化。 家禽养殖：屠企放假节前鸡价以稳为主，苗价涨势喜人 周观点：屠企基本处于放假节点，春节前毛鸡价格持稳运行。当前大型种禽企业排苗计划顺畅，中型种禽企业稳中偏弱，小厂价格稳中偏弱。屠宰企业基本放假，对鸡苗的影响不大，大厂计划依旧紧张，鸡苗价格仍有上涨空间。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已有明显减量，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q1开启上行周期，建议关注节后白羽鸡周期景气度变化。 种植板块：玉米价格持续下跌，大豆市场稳中趋弱 行业新闻：巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年1月份巴西玉米出口预计为349.6万吨，低于一周前估计的386万吨。2023 年巴西玉米出口量达到5556万吨，高于2022年的4470万吨，中国占巴西玉米31%的买家份额。 投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-022023-062023-102024-02 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -10.0 -4.1 -6.5 绝对收益 -13.9 -14.8 -29.3 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告预计猪价反弹难以持续，鸡 2024-01-28 苗市场涨势迅猛猪价震荡不改去化趋势，鸡 2024-01-22 苗市场持续回暖生猪价格震荡，鸡苗市场持 2024-01-14 续回暖动物保健行业：周期与成长 2024-01-09 并存，增量空间广阔白羽肉鸡行情短期有望回 2024-01-09 暖，猫三联获批企业再添一员 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-6.37%3 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖5 2.2.家禽养殖：屠企放假节前鸡价以稳为主，苗价涨势喜人6 2.3.种植板块：玉米价格持续下跌，大豆市场稳中趋弱8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比+9.32%5 图4.本周仔猪价格环比+8.37%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-0.55%8 图17.本周国内小麦均价周环比-0.24%8 图18.本周国产大豆均价周环比-0.18%8 图19.本周国内糖价均价周环比-0.49%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比+4.91%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比+6.51%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-6.37% 最新交易周（2024年1月29日-2024年2月2日），农林牧渔行业-6.37%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-4.63%、-8.06%、-6.19%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第7。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/2/2 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -4.63% -5.88% -11.29% -20.92% -23.95% 深证成指 -8.06% -13.67% -18.25% -28.32% -33.59% 上证指数 -6.19% -7.99% -9.92% -16.97% -16.91% 农林牧渔 -6.37% -14.02% -13.20% -20.04% -29.43% 资料来源：wind，国投证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 家食公非农石 交建建有美 纺机医 电基国商轻社 用品用银林油 通筑筑色容 织械房药 力础防贸 工计会 银电煤饮事金牧石钢运材装金汽护通服设地生传设化军零电环制算服综行器炭料业融渔化铁输料饰属车理信饰备产物媒备工工售子保造机务合 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌 各子板块不同幅度下跌。农业细分子板块中，本周养殖业（-2.48%）跌幅最小，饲料（-8.29%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：中基健康(+24.19%)、敦煌种业(+4.80%)、温氏股份(+1.04%)、神农集团(+0.85%)和*ST正邦(0.00%)等。跌幅靠前的是傲农生物(-31.83%)、*ST佳沃(-31.52%)、平潭发展(-29.70%)、*ST天山(-28.37%)和正虹科技(-23.85%)等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 0% -2% 中基健康 24.19% 傲农生物 -31.83% 敦煌种业 4.80% *ST佳沃 -31.52% 温氏股份 1.04% 平潭发展 -29.70% 神农集团 0.85% *ST天山 -28.37% *ST正邦 0.00% 正虹科技 -23.85% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：wind，国投证券研究中心资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 项目 单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪 元/公斤 15.60 14.27 13.69 9.32% 6.7 仔猪出栏价 元/头 505.00 466.00 332.00 8.37% 2 二元母猪 元/公斤 29.86 29.84 29.80 0.07% 育肥猪配合料 元/公斤 3.71 3.73 3.75 -0.54% 冻品库存率 % 16.43% 16.49% 16.65% -0. 商品猪出栏均重 公斤 120.67 122.47 122.96 猪粮比价 6.63 5.97 5.60 猪料比价 4.27 3.86 3.71 白羽肉鸡 元/公斤 8.04 8.05 7.99 鸡产品 元/公斤 9.85 9.85 9 白条鸡 元/公斤 14.10 14.05 父母代鸡苗 元/套 35.97 38.17 肉鸡苗 元/羽 3.97 3.35 肉鸡饲料平均价 元/公斤 3.51 3. 鲤鱼 元/公斤 12.50 鲫鱼 元/公斤 19.00 鲈鱼 元/公斤 60.00 人工甲鱼 元/公斤 62.0 梭子蟹对虾 元/公斤元/公斤 20 国内玉米现货国际玉米现货DCE玉米期货CBOT玉米期货 元/吨美元/蒲式 元 美 国内小麦现货国际小麦现货CZCE小麦期货CBOT小麦期货国内大豆国际大国产 表3：行业数据近期变化跟踪 生猪 禽类 水产 玉米 小麦 大豆 稻谷 糖 资料来源：wind，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 价格端：本周生猪均价15.6元/kg，周环比+9.32%，两周环比+6.75%；仔猪价格505元/头，周环比+8.37%，两周环比+23.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格21.27元/kg，周环比 +6.15%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为24.04万头，周环比+28.21%。 周观点：猪价持续震荡，仔猪价格回暖。本周仔猪价格回暖，主要季节性补栏增加；猪价震荡偏弱主要原因是生猪供给端充足，而屠宰量环比上升，预计进入春节备货期之后短期内终端需求增加，猪价将有小幅反弹但持续时间不长，产能仍将持续去化。 图3.本周商品猪出栏价环比+9.32%图4.本周仔猪价格环比+8.37% 商品猪出栏价（元/千克） 40 30 20 100 50 2500 二元母猪平均价（元/公斤） 仔猪出栏价（元/头） 2000 1500 1000 500 10 00 0 2020/112021/72022/32022/112023/7 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心资料来源：wind，涌益咨询，国投证券研究中心 图5.近三年猪粮/猪料比走势图6.近期饲料价格走势 中国:猪粮比价中国:猪料比价 20 16 12 8 4 中国:平均价:育肥猪配合饲料（元/公斤） 5 4 3 2 1 0 0 2020/82021/32021/102022/52022/122023/7 资料来源：wind，国投证券研究中心资料来源：wind，国投证券研究中心 图7.近三年商品猪出栏均重走势图8.近三年生猪养殖利润走势 140 135 130 125 120 115 110 养殖利润:外购仔猪（元/头） 105 商品猪出栏均重（千克） 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 养殖利润:自繁自养生猪（元/头） 2021/32021/102022/52022/122023/72020/9 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心资料来源：wind，国投证券研究中心 图9.近三年猪肉冻品库存率 冻品库存率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2020/122021/72022/22022/92023/42023/11 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：屠企放假节前鸡价以稳为主，苗价涨势喜人 价格端：本周白羽肉鸡均价为8.04元/公斤，周环比-0.12%，两周环比+0.31%。肉鸡苗价格 为3.97元/羽，周环比+18.51%，两周环比+17.21%。据畜牧业协会数据显示，2024年第4周 （1.22-1.28）父母代鸡苗价格为36.33元/套，周环比+1.00%，两周环比-2.44%