因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年2月21日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于升水状态，升水率分别为0.12%、0.11%、0.04%和0.15%。
• 两融情况：截至2025年2月20日，两融余额为18751.32亿元，其中融资余额为18639.52亿元，融券余额为111.80亿元。本周融资净买入额为259.08亿元，融券净卖出额为2.36亿元。电子、机械、电力设备及新能源行业融资净买入额较高，医药和电子行业融券净卖出额较高。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计43.49亿元，近一个月发行规模215.72亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年2月21日，全市场主动权益基金平均仓位为81.48%，较上一周减仓0.10%。偏股混合型基金、灵活配置型基金减仓，普通股票型基金加仓。
• 行业配置：最近一周，主动权益基金主要加仓机械、电子、基础化工行业，减仓食品饮料、农林牧渔、银行行业。近一个月，电子、机械、国防军工行业加仓，食品饮料、银行行业减仓。

因子表现跟踪

• 近一周表现：反转因子（120减5日收益因子）、反转因子（20日收益因子）、小市值等因子表现较好，IC值分别为31.69%、-23.93%、-10.36%；EP、股息率、PS等因子表现较差，IC分别为-30.53%、-36.18%、26.45%。
• 近一月表现：反转因子（20日收益因子）表现较好，IC为-12.96%；股息率、PS等因子表现较差。
• 近一年表现：BP、PS、反转因子（20日收益因子）等因子表现较好，IC分别为5.32%、-4.38%、-5.99%；归母净利润/负债、流动比率、速动比率等因子表现较差。
• 多头收益表现：本周动量反转因子表现优异，120减5日收益因子、20日收益因子超额收益分别为1.69%和3.08%。流动因子表现较好，速动比率和流动比率累计超额分别为1.88%和1.83%。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据统计测算，存在数据滞后性和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。
• 投资者需充分认知自身风险偏好和承受能力，市场有风险，投资需谨慎。