市场表现
2025年2月17日至2月21日，国信人形机器人指数上涨5.84%，跑赢沪深300指数4.84个百分点，跑赢上证综合指数4.87个百分点，年初至今累计上涨36.8%。核心公司中，拓普集团上涨6.45%，三花智控上涨7.44%，银轮股份上涨26.3%，北特科技上涨12.27%，双林股份上涨30.85%，贝斯特上涨21.9%，浙江荣泰上涨18.98%，祥鑫科技上涨15.99%，双环传动上涨18.22%，斯菱股份上涨24.71%，豪能股份上涨2.99%，精锻科技上涨21.42%，蓝黛科技上涨6.07%，凌云股份上涨16.09%，旭升集团上涨14.04%，肇民科技上涨13.67%，爱柯迪上涨17.1%。整体板块持续表现强势。
行业动态
行业新闻
- FigureAI人形机器人多模态能力升级：推出通用型视觉语言动作(VLA)模型Helix，能通过语音命令执行复杂动作，控制35个自由度，涵盖精细动作。
- “天工”机器人创纪录：连续攀爬上百级阶梯、雪地奔跑，具备更强的抗干扰能力。
- 蚂蚁集团入局具身智能：招聘具身智能系统和应用相关岗位，持续加大AI投入。
- DeepSeek加快优必选人形机器人工业场景规模化部署：基于DeepSeek-R1模型，提升任务分解和规划效率。
- FigureAI正洽谈C轮融资：估值或达400亿美元，寻求10亿至20亿美元融资。
- 凌云集团开展人工智能培训：助力业务创新，拓展DeepSeeK软件实操等前沿领域。
- 理想汽车战略调整：李想聚焦AI，马东辉主导汽车业务。
- 阿里巴巴加大AI投入：未来三年投入超过去十年总和，聚焦AI基础设施、基础模型平台和业务转型升级。
- 腾讯混元T1模型开放：面向所有用户无限量使用，支持DeepSeek-R1等模型。
政府新闻
- 工信部推进机器人产业高质量发展：强调自主创新、市场应用和链式发展。
- 上海浦东召开人形机器人产业链协同创新大会：50余家产业链企业探讨技术合作和场景合作。
- 广东省省长调研广汽智能机器人：高度评价可变轮足构型人形机器人，强调深耕底层技术和基础设施建设。
- 广东省委书记召开人工智能与机器人产业发展座谈会：逐际动力作为唯一人形机器人初创企业出席。
融资动态
- 量子智能获4000万元A轮融资。
- 星海图完成A轮融资，总融资额近3亿元，由蚂蚁集团独家领投。
- 澳昆士兰公司获500万融资，研发全球首台关节镜手术机器人。
- 灵宝CASBOT完成新一轮融资，累计融资额超亿元人民币。
行业公告
- 中鼎股份与深圳众擎机器人签署战略合作协议。
- 华培动力切入机器人传感器赛道，布局磁编码器、MEMS压力传感器等。
核心观点
特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，海内外巨头持续布局（Figure、英伟达、华为、宇树、智元等），人形机器人产业有望加速落地，2025年或成为行业爆发起点，看好产业升级机遇。
投资建议
- 总成环节：拓普集团、三花智控。
- 减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技。
- 丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份。
- 其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪。
风险提示
机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。
