人形机器人行业周报（第一期）：Figure终止合作OpenAI，特斯拉招聘机器人量产工程师

人形机器人行业周报（第一期）

市场表现

• 国信人形机器人指数：2025年2月3日至2月7日上涨14.28%，强于沪深300指数12.3个百分点，强于上证综合指数12.64个百分点，年初至今上涨51.77%。
• 核心公司表现：
  • 拓普集团上涨11.48%
  • 三花智控上涨15.54%
  • 北特科技上涨7.16%
  • 双林股份上涨6.63%
  • 贝斯特上涨11.31%
  • 祥鑫科技上涨17.4%
  • 斯菱股份上涨13.12%
  • 双环传动上涨7.94%
  • 斯菱股份上涨13.12%
  • 精锻科技上涨4.75%
  • 豪能股份上涨7.27%
  • 爱柯迪上涨6.1%

行业动态

1. 华依科技 推出国产高精度ARU人形机器人专用姿态传感器，成为国内某头部人形机器人制造商的新一代人形机器人的IMU供应商。
2. Figure 宣布终止与OpenAI的合作，并表示在完全自主研发的端到端机器人AI方面取得重大突破，未来30天将展示新的进展。
3. 波士顿动力 与机器人与人工智能研究所（RAI Institute）达成合作，为电动人形机器人Atlas引入更先进的强化学习技术。
4. 特斯拉 在弗里蒙特工厂发布多个工程岗位招聘信息，加速推进Optimus人形机器人的量产进程。
5. 宇树科技 的人形机器人产品Unitree H1亮相2025年春晚，展示了多项复杂的技术。

政府新闻

1. 广东省 发布《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》，提出推进人形机器人布局。
2. 湖北省 举行“楚才”系列人形机器人展示会，展示10款人形机器人。

融资动态

• 零次方机器人 完成数千万元天使轮融资，并拿下千万订单，计划实现500余台多型号人形机器人的量产。

重点公司盈利预测及估值

• 拓普集团：2023A EPS 1.95，2024E EPS 1.75，2025E EPS 2.30
• 三花智控：2023A EPS 0.78，2024E EPS 0.90，2025E EPS 1.09
• 北特科技：2023A EPS 0.14，2024E EPS 0.22，2025E EPS 0.32
• 贝斯特：2023A EPS 0.53，2024E EPS 0.63，2025E EPS 0.78

投资建议

• 总成环节：拓普集团、三花智控
• 减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技
• 丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份
• 其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪

风险提示

• 机器人量产节奏不及预期
• 技术发展不及预期的风险