机器人行业周报Figure&Open AI合作加速，人形机器人智能交互升级

2024年03月17日强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0311-0317） Figure&OpenAI合作加速，人形机器人智能交互升级 投资要点 行情回顾：本周（3月11日-3月17日）机器人指数有所上涨。中证机器人指数上涨2.5%，跑赢沪深300指数约1.8个百分点，跑输创业板指约1.8个百分 点；国证机器人指数上涨1.7%，跑赢沪深300指数约1.0个百分点，跑输创 业板指约2.5个百分点。 机器人+AI进展提速，Figure+OpenAI实现人形机器人流畅对话和灵巧操作。 Figure在Twitter上展示了Figure01在结合OpenAI人工智能技术后，理解人类语言并完成相应动作（递苹果、捡垃圾、整理杯碟）的视频。Figure创始人BrettAdcock表示，视频中Figure01展示了端到端神经网络框架下与人类的对话，没有任何远程操作。Figure01展现了上半身的精细化操作能力，能够准确快速拿放物体，接近人类的速度，并且交互自然，实现自然断句和停顿，没有机械音。 海尔-乐聚联合发布，国内首款家庭服务人形机器人亮相2024AWE展。作为国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人，Kuavo在AWE展 会现场除了展现其跳跃、快走等优秀控制性能，还展示了洗衣、浇花、插花、晾衣服等近期学习的手部操作成果。 LG斥资6000万美元加速机器人扩张，投资美国初创公司。3月12日，美国科技公司BearRobotics获得LG电子6000万美元投资，LG将成为该公司的 第一大单一股东。LG预期此次投资将加速商用机器人业务发展。 加拿大研发出人形机器人Phoenix，能够自主工作。加拿大公司SanctuaryAI 发布了能够自主工作的人形机器人—Phoenix。Phoenix高1.7米，重70KG，最大负载为55磅，最大速度为4.8公里/小时。它配备了行业领先的机械手， 具有20个自由度，可与人类的手灵巧、精细的操纵媲美，具有仿真触觉技术。 融资动态：1）本末科技成立机器人事业部并完成亿元级Pre-B轮融资，该轮融资由北京国管旗下顺禧基金和亦庄创投联合领投，老股东联想创投跟投，北 拓资本担任本轮财务顾问。2）铝焊机器人厂商锋元机器人IPO上市启动，兴业证券担任主承销商。 投资要点：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括五洲新春 （603667）、贝斯特（300580）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼 （688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括汉威科技 （300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技 （688320）；5）执行器总成：拓普集团（601689）、三花智控（002050）；6） 机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）。 风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 行业相对指数表现 机械设备沪深300 4% -2% -9% -16% -22% -29% 23/323/523/723/923/1124/124/3 数据来源：聚源数据 基础数据 股票家数431 行业总市值（亿元）31,049.32 流通市值（亿元）30,134.53 行业市盈率TTM28.4 沪深300市盈率TTM11.5 相关研究 1.机器人行业周报（0304-0310）：优必选纳入港股通大涨，人形机器人为新质生产力重要方向(2024-03-10) 2.机器人行业周报（0226-0303）：宇树发布H1进化V3.0版本，国产人形机器人软硬件能力再提升(2024-03-03) 3.机床工具行业年度点评：国内弱势运行，出口高速增长(2024-02-28) 4.人形机器人行业跟踪报告：AI赋能人形机器人加速落地，看好板块反弹趋势(2024-02-26) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1行情回顾1 2产业动态2 3融资动态4 4风险提示5 图目录 图1：机器人指数行情回顾1 图2：Figure01可以识别出苹果为食品并递到主人手中3 图3：Figure01可以将碗碟归纳3 图4：Kuavo学习插花3 图5：Kuavo学习浇花3 图6：Phoenix基本参数4 图7：Phoenix拥有可精细操作的灵巧手4 表目录 表1：机器人各细分板块行情回顾1 1行情回顾 本周（3月11日-3月17日）机器人指数有所上涨。中证机器人指数上涨2.5%，跑赢 沪深300指数约1.8个百分点，跑输创业板指约1.8个百分点；国证机器人指数上涨1.7%， 跑赢沪深300指数约1.0个百分点，跑输创业板指约2.5个百分点。 图1：机器人指数行情回顾 4.2% 2.5% 1.7% 0.7% 0.3% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 中证机器人指数国证机器人指数上证指数沪深300创业板指 本周涨跌幅 数据来源：Wind，西南证券整理 表1：机器人各细分板块行情回顾 所处环节 代码 简称 市值（亿元） 本周收盘价 （元） 本周涨跌幅 23E归母净利润（亿元） 24E归母净利润（亿元） 23E对应 PE（X） 24年对应 PE（X） 减速器 688017.SH 绿的谐波 243.5 144.4 9.8% 1.6 2.4 149.6 102.3 002472.SZ 双环传动 212.8 25.0 3.3% 10.4 13.1 20.4 16.3 002896.SZ 中大力德 55.6 36.8 8.3% 0.8 1.0 67.6 56.4 603915.SH 国茂股份 94.4 14.3 3.4% 4.0 5.2 23.4 18.2 301368.SZ 丰立智能 63.8 53.1 13.9% - - - - 300403.SZ 汉宇集团 50.8 8.4 6.0% 2.2 2.3 23.6 22.0 301255.SZ 通力科技 42.0 38.6 5.3% - - - - 002031.SZ 巨轮智能 86.9 4.0 3.4% - - - - 电机 603728.SH 鸣志电器 286.5 68.2 19.9% 1.7 2.9 166.8 98.2 300660.SZ 江苏雷利 94.1 29.7 6.7% 3.4 4.5 27.5 21.0 300124.SZ 汇川技术 1,712.6 64.0 -4.4% 48.8 62.0 35.1 27.6 688160.SH 步科股份 52.0 61.9 15.6% 1.0 1.2 54.1 42.9 688320.SH 禾川科技 52.1 34.5 8.4% 1.4 1.8 38.5 28.3 688698.SH 伟创电气 70.2 33.4 8.0% 2.8 3.7 24.8 18.8 002979.SZ 雷赛智能 60.7 19.6 12.2% 1.4 2.0 44.9 29.8 603416.SH 信捷电气 44.0 31.3 6.0% 2.8 3.6 15.7 12.2 002334.SZ 英威腾 66.2 8.3 4.4% 4.3 5.5 15.5 12.1 002139.SZ 拓邦股份 115.0 9.1 % 7.5 9.7 15.4 11.9 所处环节 代码 简称 市值（亿元） 本周收盘价（元） 本周涨跌幅 23E归母净利润（亿元） 24E归母净利润（亿元） 23E对应 PE（X） 24年对应 PE（X） 丝杠 000837.SZ 秦川机床 102.6 10.2 2.5% 2.2 3.1 46.2 32.6 002520.SZ 日发精机 44.2 5.5 3.0% -6.1 0.5 -7.2 84.9 601100.SH 恒立液压 777.0 58.0 2.3% 24.4 28.8 31.8 27.0 300580.SZ 贝斯特 104.2 30.7 7.1% 2.8 3.6 36.9 29.2 300946.SZ 恒而达 32.1 26.7 2.5% 1.2 1.6 27.5 20.0 603667.SH 五洲新春 72.2 19.6 11.5% 1.7 2.4 42.9 29.7 603009.SH 北特科技 58.5 16.3 17.5% 0.5 0.9 111.8 68.2 301550.SZ 斯菱股份 39.3 35.7 10.4% 1.8 2.4 21.4 16.7 300809.SZ 华辰装备 70.4 27.9 2.5% 1.2 1.5 59.4 46.3 688577.SH 浙海德曼 40.8 75.2 0.9% 0.6 0.8 69.5 49.8 传感器 603662.SH 柯力传感 95.5 33.8 7.6% 3.1 3.9 30.7 24.5 300007.SZ 汉威科技 58.0 17.7 6.1% 3.3 3.3 17.8 17.7 002338.SZ 奥普光电 72.1 30.1 0.7% 1.8 2.6 39.2 27.3 688582.SH 芯动联科 144.1 36.0 8.4% 2.3 3.2 62.1 45.4 002079.SZ 苏州固锝 81.5 10.1 2.7% 1.6 2.8 51.0 28.7 本体 002698.SZ 博实股份 182.4 17.8 19.1% 6.0 7.7 30.7 23.8 002747.SZ 埃斯顿 168.3 19.4 1.8% 2.5 4.2 66.9 40.5 300024.SZ 机器人 195.3 12.6 4.7% - - - - 300161.SZ 华中数控 66.4 33.4 0.1% 0.9 1.7 73.0 40.2 300607.SZ 拓斯达 60.7 14.3 0.6% 2.0 2.7 30.4 22.3 002527.SZ 新时达 62.8 9.5 4.6% - - - - 688255.SH 凯尔达 26.4 24.0 18.9% - - - - 688165.SH 埃夫特-U 51.2 9.8 0.8% - - - - 执行器总成 002050.SZ 三花智控 955.2 25.6 3.6% 31.3 38.9 30.5 24.5 601689.SH 拓普集团 709.4 61.0 11.3% 22.0 30.4 32.2 23.4 数据来源：Wind，西南证券整理，注：盈利预测为Wind一致预期 2产业动态 机器人+AI进展提速，Figure+OpenAI实现人形机器人流畅对话和灵巧操作。3月13 日，Figure在Twitter上展示了Figure01在结合OpenAI人工智能技术后，理解人类语言并完成相应动作（递苹果、捡垃圾、整理杯碟）的视频。Figure创始人BrettAdcock表示，视频中Figure01展示了端到端神经网络框架下与人类的对话，没有任何远程操作。Figure01展现了上半身的精细化操作能力，能够准确快速拿放物体，接近人类的速度，并且交互自然，实现自然断句和停顿，没有机械音。 机器人+AI结合，将加速提升机器人的智能化和商业化落地进程。除了硬件端的提升，