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大豆市场：
- 近月大豆价格强势，远月价格巩固。阿根廷持续降雨，巴西大豆收获进行中，预计产量1.7亿吨，CBOT大豆保持盘整。
- 美国2月未降息，国内LPR未调整，降息可能性低；美元走强压制农产品价格。关注美国关税反应。
- CBOT大豆在10美元以上，底部明显，等待上涨行情。
- 供应端：2024年12月中国大豆进口794.1万吨，同比减少19%，为四年来最低；2024年总进口1.05亿吨，增长6.5%。巴西2024/25年度大豆产量预计1.67-1.69亿吨，增约11%；阿根廷产量预期从5200万吨下调至4900万吨。
- 需求端：NOPA大豆压榨量2月降至601.1万短吨，较12月降3.01%，但为历史第二高点。豆粕库存下降，日成交量一般，生猪价格反弹但出栏量增加，豆粕需求变差，豆类底部初现，短期强势。
- 天气因素：南美未来两周天气正常。
- 南美销售：阿根廷陈豆销售近尾声，销售进度76.57%；巴西基本销售完毕，2月收获进度23%。
- 到港数量：1月预估650万吨，2月450万吨，3月660万吨，4月800万吨，4月起季节性回升。
- 压榨量：春节后缓慢回升，2月为2.00383亿蒲式耳。
- 国内供应：豆粕库存季节性下降，大豆港口库存同期最高，关注库存下降趋势。
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油脂市场：
- 油脂价格上涨，棕榈油带动整个油脂上涨，菜油补涨，豆油涨幅最小。马来棕榈油产量减少，出口下降，国内库存低，基差高支撑价格。
- 短期追涨风险大，中期油脂底部明显，看好豆油后期表现。
- 生柴利润减少：原油价格回落，棕榈油和豆油上涨。
- 国内供需：油脂进口高位，大豆进口放缓，菜油和豆油库存增加。
- 马来棕榈油：1月产量环比下降16.8%，库存环比下降7.55万吨。
- 印尼棕榈油：产量回升，出口增加，库存环比下降。
- 豆油库存：开始回升，需求季节性回升，库存增速放缓。
- 棕榈油：进口增加，库存减少，未来进口预计减少。
- 菜籽油：后期到港数量增加，供应压力高。
- 菜系库存：菜油库存回升，菜籽粕库存较高，因压榨量增加。
- 油菜籽压榨量：节后迅速回升。
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风险提示：期货市场有风险，投资需谨慎。
