双业务协同发展，持续拓展下游应用场景

事件与业务反馈

公司在互动问答中透露，其在智能眼镜领域具备技术储备，尤其在精密结构件方面，能提供镜框、镜腿、光学组件固定结构件及内部电子元件支撑结构件等产品。未来将围绕MIM及非MIM业务线拓展智能穿戴应用，致力于成为精密零部件综合解决方案提供商。

业务协同与成长

公司通过MIM精密零部件业务与CNC、激光加工、精密注塑等制造工艺协同发展，满足终端客户多样化需求。2024年前三季度业绩表现强劲：营收5.92亿元（同比+60.91%），归母净利润0.52亿元（同比+124.30%）；单Q3营收2.27亿元（同比+41.89%），归母净利润0.11亿元（同比-18.18%）。产能利用率提升带动盈利能力修复，毛利率有望逐步改善。

研发投入与应用拓展

公司持续加大研发投入，深耕MIM工艺并推进生产智能化、自动化，同时利用MIM客户资源和技术体系开拓CNC、激光切割等非MIM工艺。研发重点包括转轴类精密零部件加工、3D打印、钛合金材料、医疗类精密金属加工及自动化升级，为发展战略夯实技术储备。未来MIM材料需求将向磁性功能材料和高强度合金材料多元化发展，产品应用领域延伸至折叠屏手机、AI眼镜、汽车和医疗器械。

投资建议与风险提示

预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.85亿元（同比+44.66%）、1.31亿元（同比+54.43%）、1.88亿元（同比+43.06%），对应PE为42、27、19倍，维持“买入”评级。风险提示包括：持续技术创新能力不及预期、苹果产业链依赖严重、产品下游应用领域单一。