豆类油脂日报：供应收紧预期渐强 豆类油脂整体偏强

核心观点

豆类油脂市场整体延续强势。豆一期价震荡偏弱，豆二期价和豆粕期价涨幅超1.5%，依托均线支撑保持强势；菜粕期价涨幅超1.6%，再创阶段新高。油脂期价整体走强，豆油期价震荡偏强，棕榈油期价涨幅超2.5%，再创节后新高，菜籽油期价涨幅超1.3%，承压于60日均线。

豆类市场

• 内强外弱：豆类期价保持强势，豆二和豆粕领涨。
• 供应收紧预期：进口到港压力下降，区域性供应偏紧预期增强，局部油厂停机预期支撑豆二和豆粕期价。
• 菜系表现：菜粕继续领涨，菜系整体延续偏强运行。

油脂市场

• 棕榈油引领：棕榈油期价再创新高，资金流入，印尼拟提高棕榈油出口税支持生物柴油计划，马来西亚棕榈油出口降幅收窄。
• 短期偏强：多重因素支撑棕榈油，继续引领油脂板块偏强运行，关注对豆油和菜油的带动。

关键数据

• 阿根廷：高温天气影响大豆和玉米产量前景，交易所估计2024/25年度大豆产量4960万吨，玉米产量4900万吨。
• 巴西：2月份大豆出口量预计972万吨，低于预估；预计2025年出口量可能高达1.1亿吨，创纪录。AgroConsult调低巴西大豆产量预期至1.713亿吨。
• 帕拉纳州：大豆收获面积达种植面积的40%，作物状况稳定，预测2024/25年度产量2134万吨，同比增长15%。
• 现货价格：豆粕（张家港）≥43% 3620 +20，豆油（张家港）四级 8430 +50，棕油（广东）24度 10210 +150，菜油（张家港）进口四级 8840 +80。
• 港口库存：大豆、豆油、棕榈油库存数据未详细列出，但图表中可见趋势。
• 压榨利润：油厂压榨利润数据未详细列出，但图表中可见趋势。

研究结论

豆类油脂市场短期受供应收紧预期和资金推动保持强势，豆二、豆粕和棕榈油表现突出。需关注产业链发展变化对市场情绪的推动，以及印尼生物柴油政策对棕榈油的影响。