铁矿石基本面表现尚可 螺纹钢需求尚未有效启动

铁矿石基本面表现尚可

• 市场表现：2月19日，铁矿石期货主力合约收涨1.48%至820.5元，持仓量增加14472手至545559手。
• 供应端：澳大利亚飓风影响供应，铁水产量小幅回落，全球铁矿石发运总量为1688.2万吨，环比减少646.7万吨，创近5年历史新低。
• 需求端：市场对年后需求再度展开博弈，上周螺纹表观需求数据不及预期，下游需求不济拖累铁矿。中国45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨。
• 后市展望：下游需求恢复不及预期，但两会预期与复产驱动带来基本面改善，预计短期矿价调整幅度或有限。稳健投资者可尝试铁矿59正套，关注钢厂开工复产进程及铁水实际走势。

螺纹钢需求尚未有效启动

• 市场表现：节后螺纹弱势运行，国内需求逐步恢复，但下方获得支撑。
• 库存与需求：五大主要钢材品种总库存增加151.37万吨至1822.51万吨，板材表观需求环比增加，而螺纹钢表需回落明显，建材节后需求尚未有效启动。
• 后市展望：3月两会仍存预期，元宵后复工复产有望带动钢材供需好转，螺纹2505合约3250元/吨一线受到支撑。

玻璃基本面偏弱

• 市场表现：玻璃企业面临利润萎缩和市场需求低迷的挑战，产线开工率环比略有回升，周熔量环比略增，但玻璃日熔量仍处于同期低位。
• 库存与需求：玻璃终端需求尚未明显启动，库存数据持续增加，基本面偏弱，关注玻璃产线复产进度。
• 政策与需求：2024年12月房地产投资同比有所回升，新开工、竣工以及施工同比均有所好转，但需求端进入政策博弈阶段，实质性改善有限。
• 后市展望：关注元宵后需求启动速度及库存去化速度，短期玻璃盘面下方寻支撑。