螺纹钢弱势需求抑制价格 铁矿石基本面表现较好

核心观点

• 螺纹钢：主力期价高位震荡，基本面延续季节性弱势，淡季钢价易承压，但利好预期发酵，原料强势带来成本支撑，市场情绪偏暖，支撑钢价延续震荡上行态势，关注政策变化情况。
• 热轧卷板：主力期价高位震荡，供需格局有所改善，库存再度去化，政策利好预期发酵与原料强势带来成本支撑，继续支撑其价格高位运行态势，谨防外需隐忧风险发酵。
• 铁矿石：主力期价震荡回落，供弱需增局面下基本面表现较好，市场乐观情绪未退，矿价维持高位偏强运行，但估值相对偏高，上行高度谨慎乐观，关注成材表现情况。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比降 7.60 万吨，表需环比降 15.33 万吨，高频每日成交低位运行。
• 热轧卷板：周产量环比降 2.00 万吨，表需环比增 1.28 万吨。
• 铁矿石：全国累计发电装机容量同比增长 18.7%，其中太阳能发电装机容量同比增长 54.2%，风电装机容量同比增长 22.7%。
• 日本对华冷轧不锈钢板卷：启动反倾销调查，涉案产品税号为 7219.31 至 7220.90。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端延续走弱态势，供应持续收缩但减产空间有限，需求弱势运行，淡季特征明显，但利好预期和成本支撑或支撑钢价震荡上行。
• 热轧卷板：供需格局改善，库存去化，政策利好和成本支撑延续高位运行，但需关注外需隐忧。
• 铁矿石：供需格局改善，需求韧性强劲，供应迎来收缩，矿价高位偏强运行，但估值偏高需谨慎，关注成材表现。