固定收益日报2024年5月16日

2024-05-16 中国银行 four_king

5月15日，信用债市场发行535.08亿元，偿还171.05亿元，净融资364.03亿元。
- AAA评级：发行388亿元，净融资290亿元。
- AA+评级：发行21亿元，净融资16亿元。
- AA及以下评级：发行126.08亿元，净融资58.03亿元。

一级市场：信用债发行情况较好。
- 中票：24苏交通MTN006，10年期，票面2.71%，低于估值1bp。
- 金融债：杭州银行、浙商银行发行3年期金融国债，票面利率2.23%，较国开曲线加点16bps。
- 工行发行首期TLAC非资本债，3+1年品种规模300亿元，票面利率2.25%；5+1年品种规模100亿元，票面利率2.35%，较普通金融债曲线加点3bps、7bps。
二级市场：
- 资金面宽松，短端成交活跃，中长端活跃度下降，围绕估值成交。
- 6M AAA中短期票据收益率2.01%，下行0.56bp；1Y AAA中短期票据收益率2.06%，下行1.21bps；3Y AAA中短期票据收益率2.3%，下行0.77bps；5Y AAA中短期票据收益率2.44%，几无变动。
- 期限利差：1Y-6M利差5.47bps，收窄0.65bp；5Y-3Y利差14.17bps，走阔0.74bp。
- 信用利差：3Y AAA信用债收窄0.5bp至22.4bps；5Y AAA信用利差收窄0.85bp至27.62bps。

一级市场：
- 短期限政金债发行情况较好。
- 1年期农发债收益率低于上周4.0bps，10年农发债高于上周1.5bps。
- 地方债：湖南、云南发行192亿元，10年期云南专项债较国债曲线加点20bps，其余地方债较国债曲线加点10bps。
二级市场：
- 债市长短端表现分化，收益率曲线小幅走陡。
- 5月份MLF如期开展，等量平价续作1250亿元，利率2.5%，提供流动性支持。
- 午间地产传闻打压中长端走势，10年国债上行1.15bps至2.23%；10年国开债上行1bp至2.40%。
- 1Y-3Y利率债收益率下行1bp左右，超长国债上行0.65bp至2.5490%。

利率掉期：
- MLF到期续作，量价不变，利率互换收益率曲线先走平再走陡。
- FR007报1.82%，3M Shibor报1.975%。
- Repo方面，5Y Repo成交在2.07%-2.1025%，1Y Repo成交在1.87%-1.89%。
- Shibor方面，5Y Shibor成交在2.20%，1Y Shibor成交在1.98%-1.99%。
外汇掉期：
- 人民币掉期市场延续下跌趋势，刷新本周低点，一年期限跟随USDCNY即期下行至-2860一线。
- 境内美元午盘后快速下行至-8附近，带动短端价格下行。
- 香港假期导致短期和长端买盘缺失，市场交投谨慎。