市场要闻
- 国家医疗保障局发布通知：提出将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购，重点覆盖国家组织集采以外品种及“大品种”；开展新批次国家组织集采，做好胰岛素和前几批集采药品协议期满接续采购；指导湖北牵头中成药集采、山东牵头中药饮片集采、河南牵头国家组织集采可替代药品集采等全国联采工作。
融资信息追踪
- 信用债市场：总发行量1,042.92亿元，总偿还量440.01亿元，净融资额602.91亿元；AAA评级发行人净融资额687.97亿元，AA+评级净融资额45.00亿元，AA及以下评级净融资额-130.06亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：供给小幅抬升，短债多定价发行，市场化认购踊跃；AAA评级央企中电投发行3+N年和5+N年期双向回拨中票，票面利率分别为2.4%和2.56%，均低于估值；AAA评级城投津城建发行3年期、5年期双向回拨中票，最终利率分别为2.76%和3.55%；兴业银行发行首期二级资本债，规模300亿元，期限5+5年，最终定价2.5%。
- 二级市场：资金面均衡，资管机构配置需求不减，信用债交投好于利率债；3M、6M、1Y、3Y、5Y AAA中短期票据收益率分别收盘在1.97%、2%、2.07%、2.31%、2.43%，均有所下行；3Y、5Y AAA信用利差收窄至23.1bps和26.93bps。
境内利率债市场
- 一级市场：3年期、5年期农发债中标收益率分别下行2.3bps和1.9bps，考虑综收后较二级下行约4bps；上海市发行100亿地方债，认购情绪较好，票面利率为国债5日均值加5bps。
- 二级市场：主要利率债收益率窄幅震荡，LPR符合市场预期；特别国债发行利空逐步落地，对债市冲击有限；10年国债、10年国开债收益率分别上行0.25bp和0.3bp，超长国债上行0.55bp。
境内资金市场
- 央行操作：开展20亿元7天期逆回购操作，到期40亿元；流动性平衡偏松，尾盘需求增加，边际收紧；DR001报1.72%，DR007报1.81%。
- 同业存单：一级市场总公告发行991亿，期限主要在6个月和1年；股份行AAA/6M同业存单发行利率报2.00%，1年期报2.09%。
境内衍生品市场
- 利率掉期：整体窄幅波动；FR007定于1.81%，3M Shibor定于1.958%；5Y Repo收盘在2.0775%，1Y Repo收盘在1.8575%；5Y Shibor成交在2.195%-2.2075%，1Y Shibor成交在1.975%-1.98%。
- 外汇掉期：维持区间震荡；ON、TN从-7.5一线最高涨至-7上方，带动1-3个月期限价格上行；1年掉期收报-2887。
中资离岸债券
- 一级市场：中国信达发行5年期美元固息债券，定价T+130bp；宜都市国有资产投资运营控股集团发行3年期离岸人民币无评级固息债券，定价6.3%。
- 二级市场：亚洲信用市场交投一般；华融曲线上涨0.25pts；haohua曲线走阔2-3bps；平安保险表现相对平稳；隔夜利率上行，推动菲律宾25年期国债下跌约0.3pts；港资标的受到追捧。
市场观点
- LPR持稳符合预期，午后资金略收紧带动各期限收益率小幅上行；全天债市新增信息较少，交投清淡。
- 本周政策面逐步消化，资金面可能成为影响收益率的主要因素；5月税期延后至本周，政府债净缴款数额较大，需关注央行流动性支持情况。
