市场要闻
- 监管动态：国家金融监管总局发布《资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，适用于信托、理财和保险资管产品，要求季度、半年度及年度运作报告披露。
- 全球投资：联合国贸发会议报告显示，全球外国投资连续第二年下降10%以上，主要受贸易和地缘政治影响，发展中国家FDI下降7%。
融资信息
- 信用债市场：6月20日信用债发行1328.83亿元，净融资842.73亿元；AAA评级净融资646.92亿元，AA+评级123.86亿元，AA及以下71.95亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：认购情绪较好，短融AA+溧水经开SCP003定价2.15%，中票AAA中粮MTN001定价2.53%，金融债中银消费3年期票面利率2.25%。
- 二级市场：收益率窄幅波动，资金面偏紧，短端受压制，中长端需求较好；3-6M AAA中短期票据收益率1.96%-1.98%，1Y AAA中短期票据收益率2.02%，3Y和5Y分别2.17%和2.29%。
境内利率债市场
- 一级市场：口行债综收较二级低3.1bps-7.6bps，国开债3年和10年期综收低2.5bps左右，地方债需求尚可。
- 二级市场：曲线走陡，短端下行，中长债V字形走强，10年国债上行1.25bps至2.272%，10Y国开债上行1.3bps至2.353%。
境内资金市场
- 央行操作：开展200亿元7天期逆回购，净投放180亿元。
- 利率变化：DR001和DR007分别上行3bps和2bps至1.89%和1.90%，同业存单发行利率上行2bps至2.02%。
债券发行概况
- AA以上信用债：6月20日发行概况显示，国开清发02定价1.8748%，进出03定价1.8781%，国开13定价1.9463%。
境内衍生品市场
- 利率掉期：5y Repo突破2%，利率互换曲线下行走平，FR007定于1.90%，3M Shibor定于1.927%。
- 外汇掉期：LPR降息预期落空，人民币流动性趋紧，1Y掉期收于-2940附近。
中资离岸债券
- 一级市场：交银金融租赁美元浮息和固息债券定价分别为SOFR+68bps和T+62bps，北京建设离岸人民币固息债券定价5.4%。
- 二级市场：亚洲信用风险情绪恢复，haohua、资管名字、租赁名字等收窄，中行新发债券走阔1-2bps。
市场观点
- 利率走势：税期尾声央行逆回购缩量，降息预期冷却，长端利率可能进入寻锚阶段，或继续“试探-止盈”循环，趋势上多方占优。
- 政策操作：若央行开展公开市场国债买卖，将直接影响收益率曲线形态。
