市场要闻
- 国家主席习近平主持召开企业和专家座谈会，强调深化改革，构建高水平社会主义市场经济体制，推动高质量发展。
融资信息追踪
- 5月23日信用债市场发行990.48亿元，净融资额686.22亿元；AAA评级净融资额431.00亿元，AA+评级126.03亿元，AA及以下评级129.19亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：收益率小幅下行，投资人情绪活跃。短融超短方面，24镇江交通SCP006发行票面2.18%，全场倍数4.88倍；中票方面，诚通控股10年、30年中票分别发在2.87%和3.23%；金融债方面，南京银行260亿元3年期金融债票面2.24%。
- 二级市场：交投情绪恢复，多数期限低于估值1-2bps成交。3-6M AAA中短期票据收益率变动浮动幅度在0.1bp左右，1Y AAA中短期票据收益率收盘2.06%，下行1.41bps；3Y AAA中短期票据收益率收盘2.28%，下行0.96bps；5Y AAA中短期票据收益率收盘2.41%，下行1.34bps。期限利差收窄，信用利差方面，3Y AAA信用利差走阔0.04bp至21.14bps，5Y AAA信用利差收窄0.59bp至26.24bps。
境内利率债市场
- 一级市场：3年期、10年期国开债中标收益率基本持平，3年期口行债收益率较二级低4.6bps，10年期口行债收益率较二级低1.2bps。地方债方面，新疆自治区、海南省共发行320.3亿元，整体需求一般。
- 二级市场：利率债普遍上涨，资金面边际收敛，短端表现偏弱。10年国债240004收报2.304%，下行0.5bp；10Y国开债240205收报2.404%，下行0.7bp。
境内资金市场
- 央行开展20亿元7天期逆回购操作，流动性均衡偏宽松。DR001报1.7724%，下行0.67bp；DR007报1.8282%，下行1.39bps。同业存单方面，股份行AAA/6M同业存单发行利率报1.98%，1年期报2.1%。
境内衍生品市场
- 利率掉期：利率互换收益率小幅下行。FR007下行2bps定于1.83%，3M Shibor下行0.1bp定于1.957%。Repo方面，5Y Repo全天成交在2.0575%-2.07%，1Y Repo全天成交在1.8525%-1.8625%。Shibor方面，5Y Shibor成交在2.19%-2.2025%，1Y Shibor成交在1.99%-1.995%。
中资离岸债券
- 一级市场：山东高速发行PNC3美元固息债券，定价6.5%；中信建投证券发行3年期美元浮息债券，定价SOFR+67bps；泉州城建集团发行3年期离岸人民币无评级固息债券，定价3.4%；天风证券发行2年期美元固息债券，定价6.5%。
- 二级市场：中资方面，信达5年收窄2bps，平安保险10年收窄3bps；韩国方面，银行名字收窄2-3bps，个别BBB名字收窄10bps。中信建投新发3年浮息债，推动中金公司存量债收窄3bps。万科公告获200亿人民币贷款，曲线上涨。
市场观点
- 受美联储会议纪要偏鹰表态和周边地区局势紧张影响，境内外风险资产表现不佳，债市受风险偏好转弱支持略微走强。整体仍处于窄幅波动状态，10年期限国债在2.3%位置遇到较强阻力。技术方面，期债跳空高开冲高回落，后续可能回踩前期上轨。现券方面，2.3%仍是重要阻力位，谨防突破行情。周五将迎来10年国债和20年特别国债发行，建议观察一级投标情绪。
