市场要闻
- 国内外重要新闻：中共中央发布《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出300多项改革举措；美国总统拜登宣布退出2024年总统竞选，支持副总统哈里斯参选。
- 融资信息追踪：信用债市场发行462.2亿元，偿还731.84亿元，净融资-269.64亿元；AAA评级净融资-23.1亿元，AA+评级净融资-45.42亿元，AA及以下评级净融资-201.12亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场：
- 一级市场：短融和中期票据认购情绪向好，24中电投MTN013和MTN011票面利率分别下行4bps。
- 二级市场：受降息影响，收益率整体下行，短端幅度不及中长端；3M AAA中短期票据收益率1.9%，1Y AAA中短期票据收益率1.98%，5Y AAA信用利差23.78bps。
- 境内利率债市场：
- 一级市场：无国债、地方债发行，政金债招标结果较好，农发行91天、3年和5年期债券收益率分别下行6.1bps、4.8bps、6.2bps。
- 二级市场：OMO利率调降10bps至1.70%，1年和5年期LPR随之下调10bps，10年国债收益率下行2bps至2.2405%。
- 境内资金市场：央行开展582亿元7天期逆回购，中标利率1.70%，DR001和DR007分别下行20bps和15bps；同业存单发行2579.2亿，股份行AAA/9M同业存单利率上行2bps至1.94%。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：央行降息推动收益率整体下行，1年和5年期期限利差先走阔再收窄；FR007维持在1.90%，5Y Repo收盘1.9125%。
- 外汇掉期：掉期曲线全线下行，1W以内掉期跌至日均-8以下，1Y掉期早盘开于-2940。
- 中资离岸债券：一级市场无公募新发，二级市场投资级债券利差平均收敛1-3个基点，信达利差收窄3个基点。
市场观点
- 货币政策：央行7天期逆回购降息10bps，LPR随之下调，为财政政策施展打开空间；减免MLF质押品有助于激活中长债供给。
- 市场表现：长端收益率下行幅度较短端克制，交易者对长端试探可能加强，但过快下行非监管所愿，建议长端交易者快进快出。
- 中长期趋势：财政发力情况及总需求回暖仍是影响中长期收益率的主要因素。
