一、市场要闻
- 国家主席习近平主持召开黄河流域生态保护和高质量发展座谈会，强调构建区域经济布局和国土空间体系，推动经济工作，完成全年目标任务。
二、融资信息追踪
- 信用债市场发行1514.95亿元，净融资额1219.26亿元。
- AAA评级：发行1110.35亿元，净融资额919.65亿元。
- AA+评级：发行243.49亿元，净融资额198.45亿元。
- AA及以下评级：发行161.11亿元，净融资额101.16亿元。
三、市场回顾
1. 境内信用债市场
- 一级信用债：好名字中票发行情况较好，铁道、国开投发行利率低于估值。
- 二级信用债：交投情绪修复，短端收益率下行，中长端品种围绕估值窄幅震荡。
- 3M AAA中短期票据收益率1.97%，持平；6M AAA 1.99%，下行1.01bps；1Y AAA 2.01%，下行0.87bps；3Y AAA 2.09%，下行0.42bps；5Y AAA 2.17%，下行0.49bps。
- 期限利差：1Y-6M走阔0.14bps；5Y-3Y收窄0.07bps。
- 信用利差：3Y AAA信用债收窄0.44bp至30.95bps；5Y AAA信用债收窄0.71bp至30.99bps。
2. 境内利率债市场
- 一级利率债：政金债招标收益率下行3.3-6.8bps，地方债发行较国债加点5bps。
- 二级利率债：涨跌互见，中短端盘整，长债受按揭贷款利率传闻影响走强。
- 10年国债240011收报2.09%，下行1.25bps；10Y国开债240210收报2.1725%，下行1bp。
3. 境内资金市场
- 央行开展1608亿元7天期逆回购，净投放975亿元。
- DR001报1.79%，上行1bp；DR007报1.82%，上行1bp。
- 同业存单：股份行AAA/6M报1.93%，下行3bps。
4. 境内衍生品市场
- 利率掉期：资金价格下降，国债期货先涨后跌，利率互换品种收益率先下后上。
- FR007定于1.90%；3M Shibor定于1.85%。
- 5Y Repo成交在1.71%-1.7325%；1Y Repo成交在1.70%-1.715%。
- 5Y Shibor成交在1.7925%-1.8025%；1Y Shibor成交在1.785%-1.7925%。
- 外汇掉期：曲线冲高回落，1年掉期收报于-2115。
5. 中资离岸债券
- 一级市场：南安市发展投资集团发行3年期离岸人民币无评级固息债券，定价3.7%；昆明产业开发投资发行366天离岸人民币无评级固息债券，定价7.9%。
- 二级市场：投资级债券利差收窄3个基点，短端债券卖盘主导，25年期中资银行债券卖出规模缩减。
四、市场观点
- 债券市场在多空消息交织下呈现波动态势，空头势力仍相对偏弱。
- 《证券时报》强调实施积极的财政政策和宽松的货币政策，预防通货紧缩风险。
- 政府债券额外发行计划和货币政策放宽（如调整存量房贷利率）可能推出。
- 中央政府杠杆率上升但财政政策发力未达预期，货币政策调整顺畅。
- 10年期国债受大行卖出影响，30年期与10年期利差缩小，市场提前反映降息预期。
- 实际利率偏高，多轮降息仍是必要，利率仍有下行空间。
