LLDPE：短期震荡，中期趋势偏弱

核心观点与市场状况分析

LLDPE短期价格呈现震荡走势，中期趋势偏弱。聚乙烯短期基差偏强，月差走强，市场存在一定支撑，但春节后需求恢复缓慢，聚乙烯面临季节性累库压力。社会样本仓库库存为57.99万吨，较上周期增5.62万吨，环比增10.73%，同比低4.51%。供需方面，2024年底及2025年一季度将有大量新产能投放，供应端扩张将导致市场累库预期增强，基差强势格局难持续，市场持续做空远月利润。

下游需求情况

下游制品企业正月十五后陆续复产，但整体开工恢复缓慢。农膜开工率较前期+4.65%，地膜需求逐步跟进，部分企业复工生产，西北、西南地区个别招标企业订单集中。PE包装膜样本企业开工环比+8.22%，PE管材和中空开工也环比回升，但整体仍处于恢复阶段。

趋势强度与关键数据

LLDPE趋势强度为0（中性）。昨日L2505合约收盘价上涨0.33%，成交246,616手，持仓减少755手。基差方面，05-09合约价差为80元/吨，华北、华东、华南现货价格分别为8060、8050、8020元/吨。

研究结论

短期LLDPE价格震荡，中期趋势偏弱。供应端新产能投放预期强烈，需求恢复缓慢，市场累库压力较大，基差强势难以持续。建议关注下游需求恢复进度及新产能投放情况。