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LLDPE：短期震荡，中期趋势偏弱

2025-02-11 陈嘉昕国泰君安期货杨静🍦

基本面跟踪：LLDPE基本面数据显示，聚乙烯社会样本仓库库存为52.37万吨，较上周期增8.3万吨，环比增18.85%，同比低3.45%。
现货消息：LLDPE市场价格小幅涨跌，波幅在10-50元/吨。主力期货高开震荡，支撑市场心态；中石化华东部分价格上调，业者随行就市。下游工厂陆续复工，刚需拿货为主。
市场状况分析：
- 季节性累库压力：春节后聚乙烯面临季节性累库压力，供应端大扩张背景下，市场存在较强累库预期，基差强势格局难持续。
- 供需失衡：2024年底及2025年一季度新产能投放将冲击市场，整体呈现供大于求状态。具体下游：
  - 地膜需求逐渐跟进，但开工率同比偏低。
  - 包装膜订单天数下滑，开工率同比偏低。
  - PE管材和中空开工同比弱于往年。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性），表示短期震荡，中期趋势偏弱。
关键数据：
- L2505主力期货高开震荡，收盘价涨10.15%，成交277,719手，持仓640,505手。
- 合约基差05-09合约价差8030-8150元/吨，华北华东华南现货价格分别为7970、8020、8507元/吨。
- 期货持仓变动：昨日价差189-184，前日价差44-42。

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