聚酯日报：PTA多套装置陆续落实检修，PX供需双弱下上行动力不足

PTA多套装置陆续落实检修，PX供需双弱下上行动力不足 2025年2月17日星期一 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjiethqhcomcnwwwthqhcomcn 一、日度市场总结 1PXPTA 上周五，PX主力合约PX2505收7234元吨，较前一交易日收涨072，基差为168元吨。PTA主力合约PTA2505收5106元吨，较前一交易日收涨063基差为46元吨。 成本端，美国1月零售销售环比下降09，为2023年3月以来最大降幅，重点关注美联储周四凌晨公布的1月利率会议纪要。WTI原油主力收7057美元桶，布油收7464美元桶。供应端，PX：传闻浙石化3月 有检修计划；盛虹炼化400万吨因前端装置问题负荷有所下滑；海南炼 化4月计划检修；扬子石化、九江石化二季度检修；中海油惠州3月有 检修计划。印尼27万吨装置2月下旬重启，日本35万吨装置1月底检 修45天左右。韩国SOIL装置在2024年7月着火停车，低负荷预计在 3月左右恢复。韩国另有40万吨产能2月初检修，重启待定。台湾197万吨产能负荷下调，PX国内装置开工率为862，亚洲开工率为778。PTA：珠海英力士125万吨装置2月初重启。逸盛宁波200万吨停车，逸 盛大连375万吨计划3月15日检修，逸盛海南250万吨计划2月14日 检修，恒力惠州250万吨计划2月15日25日年检。恒力大连220万吨计划3月1日15日进行年检。PTA开工率在865附近聚酯：聚酯开工率在857附近，环比提升4。需求端，轻纺城成交总量675万米，15日平均成交为4362万米。 国际油价整体偏弱运行，地缘风险溢价短期面临修复可能。PXN价差在205美元吨附近，短流程效益承压。PTA大装置检修背景下，PX进入供需双弱阶段，盘面利多部分兑现后上行动力不足。随着节后复工复产，聚酯负荷进一步提升，下游产销及成交量回暖，上游原材料供需格局边际改善，谨慎看待聚酯原料回落幅度。 2聚酯 上周五，短纤主力合约PF2504收6998元吨，较前一交易日收涨 017。华东市场主流价为7000元吨，较前一日上涨20元吨，基差为 48元吨。短纤装置陆续复工，工厂库存目前在448万吨附近，处于偏高水平，2月13日江浙地区印染综合开机率为4240，较上周增加2277。终端逐步恢复中。 二、产业链数据监测 数据指标 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 7182 7234 072 元吨 主力合约成交 203995 111254 4546 手 主力合约持仓 145231 141886 230 手 PX现货 中国主港CFR 876 883 084 美元吨 韩国FOB 855 860 058 美元吨 基差 PX基差 18 168 103333 元吨 数据指标 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 507400 510600 063 元吨 主力合约成交 7949 5009 3698 万手 主力合约持仓 10324 10342 018 手 PTA现货 中国主港CFR 66600 66900 045 美元吨 价差 PTA基差 600 4600 86667 元吨 PTA15价差 4600 4400 435 元吨 PTA59价差 1800 1400 2222 元吨 PTA91价差 2800 3000 714 元吨 进口利润 PTA进口利润 69856 79317 1354 元吨 数据指标 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 698600 699800 017 元吨 主力合约成交 8389000 7060200 1584 手 主力合约持仓 16217300 16418200 124 手 短纤现货 华东市场主流 698000 700000 029 元吨 价差 PF基差 1400 4800 44286 元吨 PF15价差 7800 5600 2821 元吨 PF59价差 1000 2200 12000 元吨 PF91价差 6800 3400 5000 元吨 产业链价格 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 7532 7464 09 0 美元桶 美原油主力合约 7151 7057 131 美元桶 CFR日本石脑油 665 67788 199 美元吨 乙二醇 4720 473000 021 元吨 聚酯切片 6265 6300 056 元吨 聚酯瓶片 6290 6290 000 元吨 涤纶POY 7275 7330 076 元吨 涤纶DTY 8465 8550 100 元吨 涤纶FDY 7814 7814 000 元吨 加工价差 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 9717 11208 153 4 美元吨 PX 21137 20545 280 美元吨 PTA 37074 26162 2943 元吨 聚酯瓶片 43460 42085 316 元吨 聚酯切片 960 3915 50781 元吨 涤纶短纤 9040 14915 6499 元吨 涤纶POY 10040 16915 6848 元吨 涤纶DTY 5960 3915 16569 元吨 涤纶FDY 13940 15315 986 元吨 轻纺城成交量 20250213 20250214 近日涨跌幅 变化 单位 总量 43620 万米 长纤织物 54100 万米 短纤织物 13400 万米 产业链负荷率 20250213 20250214近日涨跌幅变化单位 PTA工厂 8377 8075 36 1 聚酯工厂 8268 8276 01 0 江浙织机 5298 5298 000 库存天数 20250130 20250213 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 1422 天 涤纶POY 1530 天 涤纶FDY 2090 天 涤纶DTY 2570 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态 1宏观动态 美国1月零售销售环比下降09，为2023年3月以来最大降幅，降幅超过预估的下降01，可能受到严寒天气、野火和机动车短缺的影响，暗示第一季度初经济增长急剧放缓。零售销售同比增长42。核心零售销售环比下降08，12月读数上修为增长08。数据几乎没有改变美联储将等到今年晚些时候再下调政策利率的观点。 2行业动态 2024年12月27日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2024年第80号公告，应巴西国内纺织工业联盟SindicatodasIndstriasTxteisdeMalhasedeCurtimentodeCourosePelesnoEstadodeMinasGerais（SINDIMALHAS）于2024年9月6日提交的申请，对原产于中国的合成纤维针织及钩编织物（葡萄牙语：malhasdepolister）发起反倾销调查。本案倾销调查期为2023年1月至2023年12月，损害调查期为2021年1月至2023年12月。 公告自发布之日起生效。根据巴西海关数据统计，2023年巴西自中国进口涉案产品15亿美元，同比下降125。主要出口省份为浙江省。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元吨）图2：PX现货价格（单位：美元吨） 10000 8000 6000 4000 2000 600 2500 美元吨 元吨 15000 CFR中国主港CFR台湾 2000FOB韩国 10000 1500 1000 5000 500 0 0 元吨 59价差 09收盘价 主力收盘价 400 200 0 200 400 0600 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差（单位：元吨）图4：PTA现货价格（单位：元吨） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1500 基差 期货主力价格 1000 500 0 500 1000 1500 23022308240224082502 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 10000 元吨 印度到岸价 东南亚CFR 8000 6000 4000 2000 0 2202220823022308240224082502 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元吨）图6：PX开工率（单位：） 10000 元吨 主力合约成交量 1000000 主力合约持仓量 8000 800000 6000 600000 4000 400000 2000 200000 0 0 100 90 80 70 60 50 40 PX开工率 30 20 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图7：PTA期货月差（单位：元吨）图8：短纤期货月差（单位：元吨） 7000 6000 5000 1000 元吨主力合约价格 59价差 15价差 91价差 500 15价差 59价差 91价差 元吨 1000 500 4000 3000 2000 1000 0 500 0 2202 2204 2206 2208 2210 2212 2302 2304 2306 2308 2310 2312 2402 2404 2406 2408 2410 2412 2502 500 0100 23022308240224082502 1000 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图9：PTA加工利润（单位：元吨） 3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2500 2000 1500 1000 500 0 500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图10：聚酯端生产效益（单位：元吨） 2000 涤短元吨 聚酯切片元吨 长丝POY元吨 聚酯瓶片元吨 长丝DTY元吨 长丝FDY元吨 1500 1500 1000 1000 500 500 0 500 0 1000 1500 500 2000 2500 2202 2302 2402 10002502 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图11：产业链负荷率（单位：） 100 80 60 40 20 PX PTA 聚酯工厂 江浙织机 0 2202 2208 2302 2308 2402 2408 2502 数据来源：钢联、通惠期货研发部 图12：中国轻纺城成交量移动平均（单位：万米） 1600 2000 成交总量成交总量7日平均成交总量15日平均成交总量30日平均 1400 万米 1200 1500 1000 800 1000 600 400 500 200 0 2102 2108 2202 2208 2302 2308 2402 2408 0 2502 数据来源：CCF、通惠期货研发部 图12：聚酯产品库存天数（单位：天） 50 40 30 20 10 0 10 20涤纶短纤（江浙织机）涤纶长丝POY（江浙织机）涤纶长丝FDY（江浙织机）涤纶长丝DTY（江浙织机） 30 202002202102202202202302202402202502 数据来源：Wind、通惠期货研发部 分析师承诺 本人（或研究团队）以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人（或研究团队）的研究观点。本人（或研究团队）不曾因，不因，也将不会