不锈钢日报-基本面暂无改观，盘面维持低位运行

市场动态

• 国务院国资委推进战略性重组和专业化整合，优化国有资本配置。
• 南非政府计划启动新一轮改革，重点改革国家电力公司等关键国企。
• 2月17日，SS2505单日成交量10.9万手，持仓量14.7万手，上期所注册仓单量104118吨。

基本面分析

成本端

• 高镍铁主流成交965元/镍，内蒙高铬7500元/吨，304冷轧生产成本约13050元/吨，现货成本小幅倒挂。

供需情况

• 下游企业复工，需求待释放；钢厂检修影响产量有限，1月粗钢排产286.53万吨，月环比减少16.76%，同比增4.54%。
• 社库仍在高位，供需偏宽松。

主流交易逻辑

• 空头：供应减量不及需求减量，供需宽松；显性库存较高；需求弱预期。
• 多头：产业链利润待改善；铬期矿价格上涨带动铬铁成交价上涨；镍铁报价稳中有涨，成本支撑预期增强；钢厂减产。

总结

观点

• 显性库存持续增加，现货成交有待回暖；高铬和高镍铁价格上涨，304成本支撑逐步突显，盘面或维持低位震荡。

核心逻辑

1. 镍铁、高碳铬铁主流成交价上涨，304成本支撑预期增强。
2. 累库或持续。
3. 现货弱需求预期落地。
4. 钢厂检修减产。