不锈钢日报-现货成交按部就班，盘面维持低位运行

市场动态

• 10个重点城市新建商品房成交面积环比下降24%，同比下降35.5%；二手房成交面积环比下降9.7%，同比下降42.3%。
• 美联储可能于12月9日和10日再次降息25个基点。
• 江苏无锡市场德龙（响水）304冷轧四尺预打款价12500元/吨，最终结算价12270元/吨，较前一周结算价涨10元/吨。
• 上期所SS2601单日成交量69080手，持仓量78164手，注册仓单量61556吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价890元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，304工业料温州报8650元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本12244元/吨，外购高镍铁工艺冶炼成本12608元/吨，自产高镍铁冶炼成本13306元/吨，自产高镍铁冶炼工艺倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，11月不锈钢粗钢产量环比微降，12月预计环比减少7.65%。社会显性库存周度数据窄幅下降至108.03万吨，较往年同期库存偏高。
• 主流交易逻辑：利空（消费淡季需求偏弱、原材料报价松动成本支撑转弱）；利多（仓单持续减少交割压力缓解、12月美联储降息预期、等待技术性反弹）。

总结

• 观点：低位震荡，短期偏强。
• 核心逻辑：
  • 供强需弱局面未改善，减产不及预期。
  • 304核心原料价格承压下跌，成本支撑弱化。
  • 宏观层面美联储降息预期、中央经济会议。