不锈钢周报-供需矛盾仍存，盘面维持低位运行

不锈钢周报总结

市场动态

• 华东某钢厂计划7月200系减产2-3万吨。
• 5月国内不锈钢表观消费量290.93万吨，环比减少1.43%，同比增加4.44%；真实消费量290.35万吨，环比增加0.15%。
• 5月国内不锈钢进口量约12.51万吨，环比减少12%；同比减少28.3%。1-5月累计进口量约71.8万吨，同比减少26.5%。
• 5月国内不锈钢出口量约43.63万吨，环比减少2.6%；同比减少4.7%。1-5月累计出口量约211.01万吨，同比增加10.4%。
• 6月20日，SS2508单日成交量13.1万手，持仓量18万手；上期所注册仓单量114089吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价930元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，不锈钢粗钢产量维持增加预期，社库仍在相对高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，供应过剩预期持续；显性库存仍处高位；原料价格稳弱，成本支撑松动。
  • 多头：估值进入较低区间，继续下行空间有限。

总结

• 观点：低位震荡。
• 核心逻辑：
  1. 基本面未见好转，供应过剩预期持续。
  2. 原料价格稳弱，成本支撑松动。
  3. 淡季现货成交低迷。