不锈钢日报-产业心态持续谨慎，盘面维持低位运行

产业心态持续谨慎，盘面维持低位运行。

【市场动态】

1. 上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
2. 1月7日，响水德龙佛山新盘价开盘，盘价只对代理，钢厂要求代理对外报价不低于12600，目前市场可见商家报盘为12550。
3. 内蒙古某高碳铬铁企业停产检修1台25500KVA矿热炉，计划年后复产，预计影响高碳铬铁月产量约4500吨。
4. 1月7日，SS2503单日成交量12.6万手（+29282手），持仓量16万手（+91501手）；上期所注册仓单量102077吨（+112吨）。

【基本面分析】

1. 成本端：高镍铁主流成交在940元/镍，内蒙高铬报7300，试算304冷轧生产成本在13000元/吨左右，现货成本小幅倒挂。
2. 供需情况：现货需求端基本无变化，下游维持刚需采购节奏，1月300系钢厂或有减产计划，当前社库仍在相对高位，供需持续偏宽松。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：供应减量不及需求减量，且年后需求预计偏弱，供需宽松；显性库存仍处于相对较高水平；原料价格承压，不锈钢成本预期下移。
   • 多头：否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；1月300系钢厂或减产。

【总结】

1. 观点：原料承压不锈钢成本支撑趋弱，下游维持刚需采购节奏，1月钢厂减产或能稀释市场看空情绪，03合约投机交易建议关注资金流向顺势参与。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
   • 镍铁价格承压，不锈钢成本支撑趋弱。
   • 1月减产。