碳酸锂周度行情分析：基本面缺乏强势驱动，碳酸锂震荡运行

核心观点

• 供应端：海外锂矿陆续投产，国内头部企业锂盐厂复工复产，江西碳酸锂开工率逐步提高，智利碳酸锂出口至中国数量明显回升，供应端对碳酸锂价格形成压力。
• 需求端：以旧换新政策延续，新能源汽车内销得到托底，但外销面临欧美抬高贸易壁垒等挑战，预计国内政策会加码以对冲。2月锂电排产预计有所下滑，对碳酸锂需求形成压力。
• 库存端：库存难以维持去化状态，交易所碳酸锂仓单量高位回落。

关键数据

• 碳酸锂价格：截止2月13日，电池级碳酸锂周环比-850元至76450元/吨，工业级碳酸锂周环比-700元至73450元/吨。
• 碳酸锂期货价格：截止2月13日，碳酸锂2505合约收盘价周环比-1020元至76780元/吨，周内期货下跌。
• 碳酸锂产量：2月13日当周碳酸锂产量14612吨，周环比+2120吨。
• 碳酸锂进口量：2025年1月智利碳酸锂出口数量为2.56万吨，环比增加27.5%，同比增加66.3%。2024年12月我国碳酸锂进口总量约为2.8万吨，创历史新高。
• 氢氧化锂产量：2025年1月氢氧产量21090吨，环比-10%，同比-6%。

研究结论

• 2月碳酸锂市场：预计供增需减，当月处于供应相对宽松状态，库存出现累积，价格走势偏弱。
• 后期展望：对后期需求预期乐观，若价格跌幅较大会吸引补货需求增加，潜在需求限制价格跌幅。但长期来看，随着增量矿山及锂盐厂项目投产，价格向下压力较大。
• 交易策略：单边新单观望；期权持有虚值期权双卖策略；套保上游锂盐厂仍需把握高位卖出保值机会（在远月合约上布局）对冲跌价风险，下游少量买入保值锁定采购成本；基差持有买现-卖远月（具有现货采购及仓单注册卖交割能力），或是止盈赚取基差走强收益（有现货处理能力）；价差关注正套机会。