TMT行业周报（2月第2周）：DeepSeek引领国内推理侧行情

TMT DeepSeek引领国内推理侧行情 证券研究报告 2025年02月17日TMT行业周报（2月第2周） 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001电话：18065826333 邮箱：liszcscocomcn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001电话：13603091122 邮箱：luoqingcscocomcn 公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业观点： 1周度市场回顾。TMT板块内一级行业周涨跌幅 （2025020520250214，下同）为：计算机 （2229）、传媒（1743）、电子（643）、通信 （613），受益于春节期间DeepSeek相关催化，TMT板块整体跑赢沪深300（319）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为影视动漫制作（5061）、横向通用软件（2775）、IT服务（2630），涨幅靠后的三级子行业分别为印制电路板（180）、通信线缆及配套（176）、通信网络设备及器件（189）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为弘信电子 （5035）、联创电子（4796）、福立旺（4275），计算机周涨幅前三的标的分别为青云科技（20819）、优刻得W（17744）、每日互动（11166），传媒周涨幅前三的标的分别为光线传媒（26443）、浙数文化（7581）、福石控股（4057），通信周涨幅前三的标的为梦网科技（11445）、润建股份（7192）、数据港（7179）。 2DeepSeek引发鲶鱼效应，有望打开垂类场景的应用突 破。海外方面，在DeepSeek发布V3及R1模型后，OPENAI按计划推出o3mini近期其CEO对外公布将在未来几周内率先发布GPT45，预计在未来数月内发布GPT5；Anthropic也即将推出其首个推理模型Claude4；国内方面，通义千问推出Qwen25Max。我们认为DeepSeekV3及R1模型的推出重塑了AI大模型的竞争格局，在大模型加速迭代的背景下有望推动应用端迎来爆发。同时，我们认为R1及o3这类推理模型的加速迭代，有望在部分垂类细分场景率先取得应用端的突破，建议关注AI医疗、AI教育及AI金融等相关产业链。 3DeepSeek有望拉动推理侧算力需求增长。根据AI产品榜公布数据，DeepSeekAPP上线20天全球日活DAU数据达到2215万。我们认为推理需求爆发有望拉动算力的增长，在当前海外芯片供应受阻的情况下，建议关注国内算力相关产业链，如云服务商、国产算力卡、半导体代工、服务器及算力配套相关公司。 4风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾3 二、行业要闻及重点公司公告5 21行业重要事件5 22行业要闻5 23公司公告11 图表目录 Figure1申万一级行业周涨跌幅（）3 Figure2TMT细分三级子行业周涨跌幅（）3 Figure3电子行业周涨跌幅前五个股（）3 Figure4计算机行业周涨跌幅前五个股（）4 Figure5传媒行业周涨跌幅前五个股（）4 Figure6通信行业周涨跌幅前五个股（）4 一、市场周度回顾 Figure1申万一级行业周涨跌幅（） 25 20 15 10 5 0 计算机传媒汽车电子通信 医药生物社会服务机械设备商贸零售房地产国防军工电力设备非银金融美容护理 钢铁有色金属建筑装饰沪深300 环保综合 基础化工轻工制造家用电器食品饮料纺织服饰农林牧渔 银行交通运输石油石化公用事业建筑材料 煤炭 5 申万一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为205214号 Figure2TMT细分三级子行业周涨跌幅（） TMT三级子行业周涨跌幅 60 40 20 影视动漫制作横向通用软件 IT服务垂直应用软件 通信应用增值服务通信工程及服务 游戏营销代理 其他计算机设备电视广播模拟芯片设计 大众出版安防设备光学元件 通信终端及配件 门户网站数字芯片设计 LED 其他通信设备 消费电子零部件及集成电路封测 分立器件半导体设备品牌消费电子 面板电子化学品半导体材料被动元件 教育出版其他电子印制电路板 通信线缆及配套 通信网络设备及器件 0 20 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 注：数据为205214号 Figure3电子行业周涨跌幅前五个股（） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 弘信电子 5035 盛科通信U 990 联创电子 4796 天键股份 1177 福立旺 4275 润欣科技 1223 安凯微 4123 乐鑫科技 1465 利扬芯片 4089 中科蓝讯 1590 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为205214号 Figure4计算机行业周涨跌幅前五个股（） 涨幅前五 证券简称涨幅 跌幅前五 证券简称跌幅 青云科技U 20819 ST迪威 618 优刻得W 17744 慧翰股份 940 每日互动 11166 淳中科技 1119 永信至诚 10823 海天瑞声 1574 首都在线 9919 ST卓朗 8145 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为205214号 Figure5传媒行业周涨跌幅前五个股（） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 光线传媒 26443 长江传媒 088 浙数文化 7581 山东出版 098 福石控股 4057 博纳影业 185 天娱数科 3770 南方传媒 199 浙文互联 3582 北京文化 1586 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为205214号 Figure6通信行业周涨跌幅前五个股（） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 梦网科技 11445 长飞光纤 895 润建股份 7192 天孚通信 1081 数据港 7179 太辰光 1117 日海智能 5832 新易盛 1333 瑞斯康达 4719 震有科技 1438 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为205214号 二、行业要闻及重点公司公告 21行业重要事件 2月04日2025中东迪拜AI技术人工智能展 2月06日《网络游戏分类》和《游戏分发与推广基本要求》实施 2月10日法国在巴黎举办人工智能行动峰会 2月19日2025工业互联网大会 2月19日英伟达公布业绩数据 3月17日英伟达GTC大会 22行业要闻 AI模型侧 2月5日，DeepSeek目前在BOSS直聘等平台发布了52个在招职位，涵盖深度学习研究员、核心系统研发工程师及资深UI设计师等。 2月5日，京东云已正式上线DeepSeekR1和DeepSeekV3模型，支持公有云在线部署、专混私有化实例部署两种模式。 2月5日，国家超算互联网平台已正式上线DeepSeekR1模型，DeepSeekR1小版本模型提供一键推理服务，无需下载本地；还可根据私有化需求，引入专有数据，对模型进行定制化训练和开发。除R1模型外，国家超算互联网平台还上线了DeepSeekV3、DeepSeekv25系列、DeepSeekcoder系列、DeepSeekmath系列7b和DeepSeekv2系列Lite等模型。 2月6日，谷歌公司发布Gemini20Flash、Gemini20FlashLite以及新一代旗舰大模型Gemini20Pro实验版本，谷歌称Gemini20Pro目前具有该公司发布模型中最强的编码性能和处理复杂提示的能力，具有200万个tokens。 2月6日，华为DCSAI全栈解决方案中的重要产品ModelEngineAI平台，全面支持DeepSeek大模型R1V3和蒸馏系列模型的本地部署与优化，加速客户AI应用快速落地。 2月6日，李飞飞等斯坦福大学和华盛顿大学研究人员近日以不到50美元的云计算费用训练了一个名叫s1的人工智能推理模型。该模型在数学和编码能力测试中的表现与OpenAI的o1和DeepSeek的R1等尖端推理模型类似。研究人员表示，s1使用通过蒸馏法由GeminiThinking Experimental模型提炼出来的1000个样本小型数据集，对Qwen2532BInstruct模型进行监督微调。使用16个英伟达H100GPU进行了 26分钟的训练。 2月7日，即梦AI在官方社交媒体上发布了一条新功能上线预告片。视频显示，采用了全新的多模态视频生成模型OmniHuman，用户仅需输入一张图片和一段音频，就可以生成一条生动的AI视频。 2月8日，据AI产品榜，今年1月20日DeepSeekR1模型发布后，1月DeepSeek用户增长达125亿（IT之家注：含网站（Web）、应用（App）累加不去重）。其中，80以上用户来自1月最后一周，即DeepSeek在没有任何广告投放情况下实现了7天完成1亿用户增长。 2月8日，据美国Newsmax新闻网等媒体报道，美国总统特朗普当地时间7日告诉记者，他认为DeepSeek不会对国家安全构成威胁，美国最终可以从这家初创公司的人工智能（AI）创新中“受益”。 2月8日，上海市经信委副主任张宏韬7日在2025全球开发者先锋大会媒体通气会上表示，2024年上海人工智能产业规模突破4000亿元，同比增长超过7。 2月8日，腾讯科技（深圳）申请的“大语言模型的训练方法、装置、计算机设备及存储介质”专利公布。摘要显示，在该方法中，通过在大语言模型的训练过程中引入第一摘要文本和第二摘要文本，为模型训练提供了更多可学习信息。该方法不仅提高了模型的泛化性能，还提高了模型的准确性。 2月9日，DeepSeekV3API服务的优惠价格体验期已结束，从2月9 日开始将调整为新的价格：每百万输入tokens05元（缓存命中）2元 （缓存未命中），每百万输出tokens8元。 2月10日，豆包发布视频生成实验模型“VideoWorld”。据介绍，VideoWorld在业界首次实现无需依赖语言模型，仅通过“视觉信息”即可认知世界，也就是说，VideoWorld可通过浏览视频数据，让机器掌握推理、规划和决策等复杂能力。团队实验发现，仅300M参数量下，VideoWorld已取得可观的模型表现。目前，该项目代码与模型已开源。 2月10日，OpenAI的奥尔特曼称，据估计，使用AI的成本约每12个月下降10倍。奥尔特曼还提出两点：AI模型智能程度大致等于开发资源的数量，线性增长的智能创造的社会经济价值将超指数增长。OpenAI宣布将全力布局AI智能体，科技巨头也在加大相关投资。 2月11日，OpenAI的CEO阿尔特曼表示，马斯克“可能试图让我们放慢速度”。OpenAI不会出售。 2月12日，据豆包大模型团队消息，字节跳动豆包大模型Foundation团队近期提出UltraMem，一种同样将计算和参数解耦的稀疏模型架构，在保证模型效果的前提下解决了推理的访存问题。据介绍，该架构有效解决了MoE推理时高额的访存问题，推理速度较MoE架构提升26倍，推理成本最高可降低83。 2月12日，OpenAI首席执行官萨姆奥尔特曼表示，马斯克收购OpenAI的提议“太荒谬了”，该公司不会出售，这是马斯克试图扰乱他们的另一种策略。 2月13日，OpenAI首席执行官奥尔特曼宣布，OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT5的模型，该模型将整合OpenAI的大量技术，包括o3，并应用于聊天机器人ChatGPT以及API平台。因此，OpenAI不再计划将o3作为独立模型发布。 2月13日，马斯克表示，Grok3具有极强推理能力，在我们迄今为止所做的测试中，其表现优于我们所知的任何已发布产品。Grok3已进入最后开发阶段，将在大约一至两周内发布。 2月13日，当地时间2月11日播出的一档节目中，OpenAICEO山姆奥特曼表示，“为了不让OpenAI被超越，每天都有压力。计划与DeepSeek的领导层会面。” 2月13日，文心一言宣布