国君晨报0213|计算机、基础化工、军工

2025-02-13 国泰君安证券文梦维

计算机：看好企业本地部署大模型的投资机会。本地部署可能是最适合大型企业和特殊行业企业的AI调用方式，符合国情和监管要求。DeepSeek-R1开源大幅降低企业本地部署成本。本地算力需求被低估，看好国产推理算力需求在企业端爆发。向量数据库成为不可或缺的工具，未来将泛化到各部署本地模型的企业。关注点或将从互联网大厂转向企业AI资本开支。
化工：重视出海企业潜在的业绩弹性。美国对华加征关税，关注香料、阻燃剂等已出海企业的业绩弹性，以及钛白粉等尚未出海企业的龙头企业的出海进程。重视供需及成本端机会：政策发力内需，看好家电、西部开发、消费电子等结构性需求机会；供给扰动加速，看好煤化工、钛矿等行业格局优化；多种原料降低进口税率，提升国内企业国际竞争力。推荐周期成长龙头、细分新材料龙头、制冷剂、甜味剂、维生素等。
军工：北约各国军费或上调，军工长期向好。大国博弈加剧，国防投入是必选项。2027年建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。投资主线：总装、元器件、分系统、材料与加工。
轻工：AI赋能设计，定制家居大有可为。
活动：国泰君安证券2025春季策略会，2月18-19日上海。