原油需求受关税政策影响 期价短期或高位震荡

一、欧美原油期货价格上涨
2025年2月11日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年3月期货结算价每桶73.32美元，涨幅1.38%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年4月期货结算价每桶77美元，涨幅1.49%。

二、关注石油制裁
美国总统特朗普计划恢复对伊朗“最大压力”制裁，试图将伊朗石油出口降至零。2024年12月伊朗原油产量达331.4万桶/日，较2023年初增长76.0万桶/日，预计近两年增量可能被收回甚至降低。

三、不确定关税政策加剧波动
特朗普不确定的关税政策令市场疑惑。暂缓对加拿大、墨西哥征税短期利空油价，但征收关税后将转嫁给消费者，远期中美贸易战或对全球经济及石油需求增长产生不利影响。

四、后市展望
短期来看，欧佩克+按计划增产及石油需求平淡将压制油价，不确定的关税政策及地缘风险将加剧波动，推迟加征关税利空油价，而对重质油生产国的制裁会推动油价趋势上涨。从远期看，OPEC+和非OPEC增产争夺市场份额，地缘风险平息后市场重回基本面，全球经济增长及石油需求受特朗普关税政策影响，欧美原油期货远期承压。