核心观点
- 权益市场回顾:本周权益市场整体上行,宽基指数普涨,波动率有所反弹,市场活跃度较高。计算机板块表现最佳,87%的行业获得正收益。股指期货贴水率较低,但基差走阔,对中性策略对冲成本不利。期权市场隐含波动率处于历史高位,有利于买权和套利策略。
- 策略环境监控:日内Alpha环境有利于积累,股票日内流动性和波动率处于中高水平,资金净流入。交易型Alpha环境有利于积累,成交额和个股分化度提升,融资余额维持高位,投资者加杠杆意愿明显。持有型Alpha环境有利于积累,小盘风格占优,但行业和Barra因子轮动速度较快,对Alpha稳定性不利。股指对冲环境基差波动较小,有利于成本管控。
- 未来策略研判:预计流动性较为充裕,基差波动率正常,隐波较高,有利于交易型指增及中性策略、期权套利策略的业绩表现。