核心观点
- 本周权益市场整体上涨，主要指数均收涨，波动率多数上升。
- 通信、电子、综合行业表现较好，医药生物、煤炭、房地产行业表现较差。
- BETA、大小盘、动量因子表现较好，残差波动率、中盘、盈利因子表现较差。
- 股指期货市场贴水收敛，波动率普升，IC、IM基差收敛，IF基差走阔。
- 期权市场隐波普升，有利于买权和套利策略。
权益市场回顾
- 主要宽基指数均上升，波动率多数上升，短期市场活跃度处于中高位置。
- 本周有100%的行业获得正收益，通信板块领跑，医药生物、煤炭、房地产板块表现较差。
- 权益风格因子中，BETA、大小盘及动量因子表现较好，残差波动率、中盘、盈利因子表现较差。
- 股指期货市场贴水收敛，波动率普升，IC、IM基差收敛，IF基差走阔。
- 期权市场隐波普升，有利于买权和套利策略。
策略环境监控
- 中性及指增策略日内Alpha环境监控：整体有利于日内Alpha积累，但资金净流出，不利于日内Alpha积累。
- 中性及指增策略交易型Alpha环境监控：整体有利于交易型Alpha积累，股票分化度、规模指数超额收益、个股涨停/跌停数量等因素均有利于Alpha积累。
- 中性及指增策略持有型Alpha显著性环境监控：整体有利于持有型Alpha积累，细分宽基指数收益率水平、趋势流畅度、风格指数超额收益等因素均有利于Alpha积累。
- 中性及指增策略持有型Alpha稳定性环境监控：预计无显著影响于持有型Alpha稳定性，但因子轮动速度处于极低水平，行业轮动速度处于正常水平，预计对持有型Alpha稳定性有利。
- 中性策略对冲环境监控：基差波动均处于正常区间，对成本管控无显著影响。
未来策略研判
- 20日滚动收益：中证1000、中证500相对沪深300收益处于较高区间，沪深300收益处于极高区间。
- 衍生品期权情绪：中证1000、沪深300、中证500情绪上均看跌。
- 衍生品期货情绪：IC、IM基差收敛，IF基差走阔，情绪边际上升。
- 风险偏好：融资余额边际上升，风险偏好回升。
- 交易热度：市场交易额处于极高区间，沪深300、中证500交易热度较高。
- 风格关注倍数：中证2000、中证1000处于正常区间，中证500处于较高区间。
- 盈利利差：中证1000、中证500、中证2000、沪深300盈利利差均处于极低区间。
- 股息利差：中证1000、中证500、中证2000、沪深300股息利差均处于正常区间。
- 小微盘及TMT交易拥挤度：TMT板块交易热度较高，小微盘等板块交易热度处于正常区间。
