市场供需宽松程度在扩大 甲醇价格震荡偏弱运行

市场供需宽松程度在扩大，甲醇价格震荡偏弱运行。2月11日，甲醇期货主力合约收涨0.19%至2601.0元，资金整体流出88.20万元。

背景分析：长假结束后，动力煤供给快速恢复，需求相对偏缓，中上游环节库存压力上升，市场供需宽松程度扩大，价格承压稳中偏弱运行。假期间高速运输受限，内地或呈现累库，港口在外轮到货充足、汽运提货下降的情况下，库存继续累积。

市场动态：

1. 西北甲醇局部上涨，企业出货价格上涨，但贸易转单价格低于企业出货价格，导致整体成交一般。鲁北主销区下游原料库存中高位，采购积极性一般，多压价刚需采购。部分传统下游逐步恢复，但需求仍不佳，部分阶段性外采消息暂未落地，业者心态谨慎。
2. 品种总持仓936422手，减少2032手。仓单12125张，无变化。

基本面分析：

1. 长假结束后，动力煤供给快速恢复，需求相对偏缓，中上游环节库存压力上升，价格承压稳中偏弱运行。节后内地企业排库为主，积极降价收单，短期内地供应继续增加，春检力度有待考究。下游需求方面，除二甲醚外，传统需求均有开车计划，需求有不同程度增加；进口大幅减少预期及厂家低价收单提振华东烯烃询单，但后期港口MTO仍有检修计划，对需求支撑持续性不佳。
2. 假期间高速运输受限，内地或呈现累库，港口在外轮到货充足、汽运提货下降的情况下，库存继续累积。

多头主流逻辑：部分传统需求增加，烯烃装置运行稳定。 空头主流逻辑：甲醇负荷提升，港口累库。

总结： 观点：震荡 核心逻辑：

1. 烯烃装置运行稳定
2. 甲醇负荷提升
3. 港口累库