尿素供需宽松在扩大价格承压稳中偏弱运行

2025-02-14 华融融达期货杨静🍦

核心观点：尿素期货价格预计稳中偏弱运行。
关键数据：
- 2月13日尿素期货主力合约收涨0.17%至1763.0元。
- 持仓量增加598手至248634手。
- 中国尿素企业总库存量166.94万吨，较上周减少7.65万吨，但同比仍处于高位。
- 周内2家企业故障检修，2家恢复，开工率和日产量小幅下降，但同比仍处于高位。
市场动态：
- 国内尿素企业报盘继续小涨，区域性交易有所差异，东北、山西活跃度尚可，下游适当跟进。
- 品种总持仓303303手，增加450手。
- 仓单9261张，减少53张。
基本面分析：
- 长假后动力煤供给快速恢复，需求相对偏缓，中上游库存压力上升，供需宽松程度扩大。
- 复合肥多数区域企业开工稳定或有提升，进入春季肥集中发运期，刚需释放，产能利用率继续走高。
- 板材等工业逐步复工，农业备肥增加，但下游根据价格调整接货节奏，节前已超前备肥。
逻辑分析：
- 多头逻辑：复合肥及工业需求逐步增加。
- 空头逻辑：高库存有待消化，日产量高位稳定。
后市展望：市场供需宽松程度扩大，价格承压稳中偏弱运行。