股指策略建议
- 股指走势回顾：上周五三大指数冲高回落，尾盘回升，上涨股票数量较多，成交额创近期新高。
- 核心观点：美国1月非农就业数据低于预期，失业率下降，但消费者通胀预期增加，美元走强，美债下跌。中国1月CPI上涨，PPI下降。指数表现较好，若突破60日均线，或打开向上空间，股指或震荡运行。
- 技术分析：上证指数收于30日均线，盘中接近60日均线。
- 策略展望：区间操作。
- 风险提示：特朗普政策实施、美国经济数据暴雷、美联储降息节奏、地缘政治。
国债策略建议
- 国债走势回顾：周五市场调整，收益率回调。
- 核心观点：节后复工进度不确定，政策倾向于尽快发挥作用，对债市有一定支撑，但不足以构成重大利好。权益类资产上涨，债券短期盈利效应减弱，需警惕资金跨市场流动对债市流动性的影响。
- 技术分析：10年期国债合约处5日均线上。
- 策略展望：止盈观望。
- 风险提示：流动性与供给。
重点数据跟踪
- PMI：1月制造业PMI降至49.1%，供需两端减弱，但价格下跌速度减缓，库存降低，若需求回暖，生产活动有望反弹。
- 社融：12月新增2.86万亿，政府债券同比增加，企业中长贷减少，居民中长贷改善，化债资金推动M0、M1、M2增速上升。
- 通胀：12月CPI同比上涨0.1%，环比持平；PPI同比下降2.3%，环比下降0.1%。食品类价格拖累CPI，猪肉价格环比下降。
- 进出口：12月出口3356.3亿美元，进口2307.9亿美元，贸易顺差1048.4亿美元。对美出口超出预期，消费品出口增速下降。
- 美国非农：1月新增非农就业14.3万人，低于预期，失业率4.0%。
- 美国CPI：12月CPI同比增加2.9%，核心CPI同比增加3.2%。食品、能源通胀波动，核心商品通胀压力缓解。
周内关注重点
- 2月12日：美国1月核心CPI同比、CPI同比；美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词。
- 2月13日：美国1月核心PPI同比、PPI同比。
- 2月14日：美国1月零售销售环比、1月进口价格指数同比。
