股指或震荡运行，债市止盈观望
股指策略建议
- 走势回顾：上周A股宽基指数均收涨，中证1000涨幅最高达5.35%，中证500指数周涨幅均超4%。
- 核心观点：中美关系可能因特朗普新任期内政策变化而影响市场，股指或宽幅震荡。初期市场可能转向高股息防守，观望势态发展。建议策略：多IF、IH，空IC、IM；若回调较多或特朗普表态不及预期，则可考虑多IC、IM，空IF、IH。
- 技术分析：上证指数收于5日均线上。
- 策略展望：区间操作。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
国债策略建议
- 走势回顾：周五资金面有所改善，R001加权平均利率下降126个基点至2.68%，R007加权平均利率下降106个基点至3.13%。
- 核心观点：本周流动性扰动因素预计减少，但资金状况仍可能松紧交替，影响债市。假期临近，市场交易活跃度可能减弱，收益率波动幅度预计缩小。
- 技术分析：10年期国债合约处5日均线下。
- 策略展望：止盈观望。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- PMI：12月制造业PMI降至50.1%，生产、需求强于季节性，但降价去库存意愿突出，价格下行压力仍大。
- 社融：12月新增2.86万亿，社融规模存量同比增长8.0%，M2同比增长7.3%，M1增速持续回升。
- 通胀：12月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%，食品仍是CPI主要拖累，核心CPI同比0.4%。
- 进出口：12月出口3356.3亿美元，贸易顺差1048.4亿美元，对美、东盟出口显著强于季节性。
- 美国非农：12月新增非农就业25.6万人，超预期回升，主要缘于服务部门就业改善。
- 美国CPI：12月CPI同比增加2.9%，核心CPI同比增加3.2%，食品、能源通胀一降一升，核心商品通胀压力有所缓解。
周内关注重点
- 1月20日：特朗普宣誓就职。
- 1月24日：日本12月CPI同比，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，欧元区1月制造业PMI初值，美国1月Markit制造业PMI初值，美国1月Markit服务业PMI初值。
