市场缺少宏观政策刺激 双焦价格震荡运行

行情回顾

本周双焦市场延续弱稳态势。节前煤矿放假导致供应量大幅下降，下游焦钢企业补库基本完成，节日期间部分钢厂检修，焦煤需求有限，主要消耗前期库存。节后煤矿陆续复产，供应端逐渐恢复，市场部分煤种少量成交，总体仍偏冷清。铁水产量小幅增加，建材成交表现一般，双焦供应依旧宽松，行情继续底部震荡概率较大。

焦炭供需分析

• 需求：本周螺纹钢高炉利润-158.42元/吨，铁水产量228.44万吨，环比提高1.33%。下游工地多数未复工，钢材成交清淡，钢厂库存低位，铁水产量小幅提高对焦炭需求提供支撑。
• 供给：本周焦炭产量112万吨，环比提高0.64%。焦化厂开工稳定，焦炭供应变化不大，供需相对平衡。
• 库存：本周焦炭库存1024.82万吨，环比降低1.4%。钢厂焦炭库存减少，但焦企库存压力较大，整体库存仍在高位。

焦煤供需分析

• 供给：本周精煤产量36.775万吨，环比降低32.67%。开工率45.8%，环比降低29.67%。节后市场缓慢开工，焦企采购情绪一般，焦煤供应逐渐恢复，供应端依旧宽松。
• 库存：本周炼焦煤库存2605.52万吨，环比减少3.27%。钢厂炼焦煤库存减少，港口炼焦煤库存环比降低0.44%，焦煤大幅去库。

行情展望

本周市场多头氛围浓郁，双焦有所反弹。节后煤矿陆续复产，焦煤供应量明显增大，进口蒙煤口岸成交冷清，下游补库意愿不足。钢厂部分高炉按计划复产，铁水产量小幅增加，但淡季需求背景下建材成交一般。焦炭第八轮提降基本落地，焦煤供应端宽松。短期缺少宏观政策刺激，行情区间内震荡概率较大，操作建议观望。