1月FOMC会议述评
- 会议决议:美联储维持利率区间在4.25%-4.50%不变,符合预期。
- 声明偏鹰:对就业表述更乐观,删除了“通胀已向2%目标迈进”的表述,显得更谨慎。
- 鲍威尔表态中性:否认对去通胀失去信心,对特朗普政策避而不谈,表示无需急于调整政策。
票委轮换
- 新上任的4位票委立场分歧更大,可能意味着FOMC内部观点更加分化,叠加特朗普政策的不确定性,未来会议表决可能更多体现意见差异。
美联储今年首次降息时间
- 政策重心变化:从偏向就业转向平衡通胀和就业。
- 降息次数预测:基于货币政策规则,预计今年降息2次。
- 首次降息时间:预计在2季度,因CPI同比和核心CPI同比可能在上半年回落,但3月份降息可能性低,因时间太短且特朗普政策尚未明朗。
风险提示
市场反应
- 会议后资产价格宽幅震荡,降息预期小幅上升,期货市场隐含的年末政策利率从3.833%升至3.855%,仍定价今年2次降息。