核心观点
- 螺纹钢：期价偏弱震荡，主力期价节后录得0.89%跌幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差有所走强。供需格局延续季节性弱势，供应低位回升但仍是近年来同期低位，给予钢价支撑；需求延续弱势运行，表需虽增加但依旧处于季节性低位，弱势需求抑制钢价。预计供应恢复会快于需求，基本面矛盾积累，钢价继续承压运行，相对利好则是国内政策预期，下行空间受限，预计钢价延续震荡运行态势，重点关注建筑钢厂复产情况。
- 热轧卷板：期价偏弱运行，主力期价节后录得1.03%跌幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差持续走强。供需格局有所走弱，供应维持高位，库存增幅明显，压力持续增加；需求季节性弱势，表需虽增加但依旧处于季节性低位，冷轧产量高位回落，热卷需求韧性在走弱，相对利好则是出口需求良好。供强需弱局面基本面走弱，产业矛盾不断积累，钢价易承压运行，相对利好则是需求存有韧性，若后续能较好恢复则下行压力趋弱，重点关注需求恢复情况。
关键数据
- 螺纹钢：周产量环比增9.67万吨至183.80万吨，库存总量为705.38万吨，社库为485.37万吨，厂库为220.01万吨。
- 热轧卷板：周产量为324.13万吨，库存总量为414.32万吨，厂库为96.95万吨，社库为317.37万吨。
- 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率77.98%，环比节前持平，同比增1.31%。
- 电弧炉开工率：全国87家独立电弧炉钢厂开工率为6.39%，较节前降18.71%。
- 表需：螺纹钢周度表需为131.55万吨，热轧卷板周度表需为298.43万吨。
- 成交量：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为6.63万吨，热轧卷板周度均值为36014吨/日。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局延续季节性弱势，库存持续累库，供应低位回升，需求表现疲弱，预计供应恢复会快于需求，基本面矛盾仍在积累，钢价继续承压运行，相对利好则是国内政策预期，下行空间受限，预计钢价延续震荡运行态势，重点关注建筑钢厂复产情况。
- 热轧卷板：供需格局有所走弱，供应维持高位，库存增幅明显，需求季节性弱势，供强需弱局面基本面走弱，产业矛盾不断积累，钢价易承压运行，相对利好则是需求存有韧性，若后续能较好恢复则下行压力趋弱，重点关注需求恢复情况。
