钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格震荡走高，主力期价录得1.20%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠且短期转向上行，基差大幅走弱。政策利好预期再现，但供需格局走弱，库存拐点已现，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增7.08万吨，创年内单周新高，供应压力持续增加。需求开始走弱，表需环比降14.34万吨，高频成交弱稳运行，季节性走弱显现，后续需求难有实质性改善。供增需弱局面下钢价继续承压，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注宏观政策情况。
- 热轧卷板：期现价格震荡运行，主力期价录得0.83%周涨幅，量缩仓增，均线指标纠缠且短期指标上行，基差持续走弱。供需格局相对良好，库存延续良好去化，钢厂生产平稳，热卷周产量环比微降0.90万吨，供应短期维持平稳运行，但需提防钢厂品种调节压力。需求表现平稳，表需环比增1.31万吨，维持相对高位，但高频成交走弱，下游冷轧产量下行，出口需求走弱担忧，需求端利好效应有限。基本面仍难持续好转，强预期主导下热卷延续震荡偏强运行态势，重点关注钢厂生产情况。
关键数据
- 螺纹钢：
- 现货价格：全国均价3614元/吨，周环比下跌110元。
- 期价：主力合约上涨1.20%，基差大幅走弱。
- 产量：周产量251.15万吨，环比增7.08万吨，创年内新高。
- 库存：总量434.74万吨，环比增7.66万吨，社库减4.26万吨，厂库增11.92万吨。
- 表需：周度243.49万吨，环比降14.36万吨。
- 成交量：周均12.02万吨，环比增7.61%，仍处于同期低位。
- 热轧卷板：
- 现货价格：全国均价3534元/吨，周度下跌3元。
- 期价：主力合约上涨0.83%，基差持续走弱。
- 产量：周产量304.39万吨，环比减0.90万吨。
- 库存：总量354.17万吨，环比减15.67万吨，厂库减1.61万吨，社库减14.06万吨。
- 表需：周度320.06万吨，环比增1.31万吨。
- 成交量：周均36625吨/日，环比增5.58%。
- 下游冷轧产量：83.02万吨，环比减0.24万吨。
研究结论
- 螺纹钢：供应持续回升，需求季节性走弱，供增需弱矛盾累积，钢价继续承压，预期现实博弈下延续震荡运行，关注宏观政策情况。
- 热轧卷板：供需格局相对良好，供应平稳，需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，基本面难持续好转，强预期主导下延续震荡偏强运行，重点关注钢厂生产情况。
