纺织服饰行业周专题：重点公司2024Q4以及2024年业绩前瞻

纺织服饰行业周专题：重点公司2024Q4及2024年业绩前瞻

1. H股运动鞋服

• 2024Q4表现：居民消费信心回暖，运动鞋服板块重点公司流水增速显著提升，安踏/Fila、特步、361度成人线下/童装线下/电商流水分别同比增长高单位数、10%~15%、30%~35%。
• 库存情况：截至2024年末，各品牌公司库销比基本在4-5之间，库存健康。

2. A股品牌服饰

• 2024Q4表现：整体表现分化，部分公司如稳健医疗、森马服饰在低基数下有望实现大幅增长。
• 具体公司：
  • 稳健医疗：收入预计增长11%~17%，业绩预计增长24%~34%。
  • 森马服饰：收入有望同增5%~10%，业绩在低基数下大幅增长，带动全年收入增长5%~7%。

3. 服饰制造

• 2024Q4表现：华利集团、健盛集团、伟星股份等公司收入和利润均有增长。
• 具体公司：
  • 华利集团：收入预计同增5%~15%，业绩预计同增10%~20%。
  • 健盛集团：收入预计同比增长10%~20%，全年收入预计增长14%~17%，业绩预计增长21%~26%。
  • 伟星股份：收入增长5%~15%，利润大幅增长，全年收入预计增长20%左右，利润增长26%~28%。
  • 浙江自然：2024年业绩增长33%~64%，其中2024Q4扭亏为盈。

4. 黄金珠宝

• 2024Q4表现：金银珠宝零售降幅收窄，公司业绩有望改善。
• 具体公司：
  • 老凤祥、周大生、潮宏基：利润同比持平或大幅增长，全年利润分别下降高单位数、下降高双位数、增长6%~8%。

总结

• 2025年预期：预计运动鞋服品牌将继续展现较强的增长韧性，消费环境逐步复苏。部分公司如稳健医疗、森马服饰等有望在低基数下实现大幅增长。
• 重点关注：
  • 运动鞋服：安踏体育、李宁、特步等。
  • 品牌服饰：稳健医疗、比音勒芬、滔搏、海澜之家等。
  • 服饰制造：华利集团、伟星股份等。
  • 黄金珠宝：周大福、老凤祥、潮宏基等。

数据总结

• 华利集团：2024Q4收入同增5%~15%，业绩同增10%~20%。
• 健盛集团：2024Q4收入同增10%~20%，全年收入增长14%~17%，业绩增长21%~26%。
• 伟星股份：2024Q4收入增长5%~15%，利润大幅增长，全年收入增长20%左右，利润增长26%~28%。
• 稳健医疗：2024全年收入增长11%~17%，业绩增长24%~34%。
• 森马服饰：2024Q4收入同增5%~10%，全年收入增长5%~7%，业绩增长1%~14%。