传媒行业周报：《哪吒2》票房破百亿，国家超算互联网平台上线DeepSeek~R1

证券研究报告行业周报 2025年02月16日 传媒 《哪吒2》票房破百亿，国家超算互联网平台上线DeepSeekR1 行情概览：本周（210214）中信一级传媒板块上涨987。本周传媒板块在Deepseek及春节档热度带动下上涨。2025年传媒弹性方向看好AI应用及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪。 增持（维持） 行业走势 并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企 300 诉求明显提升，部分国企资金优势明显。同时《哪吒2》带动下国潮IP热度 传媒沪深 进一步提升，IP变现产业链值得重点关注，潮流玩具、影视内容等方向有大机会。稳健方向聚焦出版及游戏，出版行业2025年表观业绩受益税收减免政策延续有望高增，游戏行业重点关注新产品落地驱动下的业绩增长。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、 唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、 万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【《哪吒2》票房破百亿，海外多地陆续上映】灯塔专业版数据显示，2月13 日《哪吒2》全球票房（含海外票房及预售）突破100亿元。这是中国第一部 票房突破百亿元的电影，也是亚洲第一部获此佳绩的影片。《哪吒2》在海外也已陆续上映，2月13日该影片已登陆澳大利亚、新西兰、斐济、巴布亚新几内亚，2月14日影片登陆美国、加拿大。《哪吒2》的现象级出圈以及优异票房成绩也让幕后上市公司光线传媒在资本市场上受到更多关注。 【国家超算互联网平台上线DeepSeekR1，最高支持671B的满血版】2月 9日，据“超算互联网”公众号消息，为满足开发者与企业端需求，国家超算 互联网平台现已上线包括R1满血版的DeepSeek全家桶模型，并提供快速部署API调用及AIweb应用服务。此外，该平台支持DeepSeekR1671B满血版的快速部署私有化API服务，以及R1小版本模型32B的AIWeb应用部署服务，用户可直接使用API调用接口，并支持修改镜像文件部署服务。据介绍，目前超算互联网已连接国内14个省的20多家超算和智算中心。目前平台上已有各类算力商品超6500款，其中AI模型服务近240款，既有DeepSeek、Qwen等国内开源模型，也有Llama、StableDiffusion、Gemma等国外AI开源模型。 【腾讯元宝接入DeepSeekR1满血版，能联网并调用微信独家生态】2月 13日，腾讯主力AI应用元宝宣布接入DeepseekR1满血版。打开腾讯 元宝网页或iOS端App，用户已可以在模型选择框中，自由切换混元模型和满血版DeepSeekR1。元宝能够支持双模型可联网搜索整合微信公众号、视频号等腾讯生态信息源。腾讯元宝接入的DeepSeekR1671B是R1系列模型中能力最完整、效果最优的版本，其联网搜索覆盖了微信公众号等腾讯生态内容及互联网权威信源，答案准确性更高。元宝接入DeepSeekR1后，依托腾讯云的充足算力，其推理能力也得到了优化。这是腾讯云支持DeepSeek能力开发小程序、ima接入DeepSeekR1能力之后再一次对DeepSeek敞开怀抱。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 40 28 16 4 8 20 202402202406202410202502 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gushenggszqcom 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhangszqcom 研究助理阮文佳 执业证书编号：S0680123040007邮箱：ruanwenjiagszqcom 相关研究 1、《传媒：《哪吒2》登顶中国影史票房冠军，DeepSeek 超ChatGPT成全球增长最快AI应用》20250209 2、《传媒：史上最强春节档，全年票房值得期待》2025 0205 3、《传媒：豆包实时语音大模型正式推出，1月国产及进口游戏版号发布》20250126 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 11行情概览3 12本周子板块观点4 2重点事件回顾6 AIGC游戏6 3子板块数据跟踪7 风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（20252102025214）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（20252102025214）4 图表3：重点港股中概股上市公司一周走势（20252102025214）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025214）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（20252102025214）8 图表7：剧集周排名（20252102025214）8 图表8：综艺周排名（20252102025214）9 1投资聚焦 11行情概览 根据中信一级行业指数，本周（210214）传媒板块上涨987。涨跌幅前三的板块分别是：传媒（987）、计算机（781）、商贸零售（377）；涨跌幅后三的板块分别是：有色金属（020）、国防军工（076）、煤炭（136）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（20252102025214） 12987 10 8 6 4 2 0 2 传计商媒算贸 机零 综消通合费信金者 综医银食房建合药行品地筑 饮产 轻基农非汽纺工础林银车织制化牧行服 电建交钢电机子材通铁力械 运公 电石家有国煤力油电色防炭设石金军 售融服 料 造工渔金装 输用备化属工 务 融 事新业能 源 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前：光线传媒（1488）、浙数文化（321）、华策影视（300）、每日互动（277）、华扬联众（274）。 传媒板块本周跌幅前：华立科技（26）、实益达（28）、南方传媒（34）、奥飞娱乐（45）、力盛体育（63）。 教育人服板块本周涨幅前：有道（312）、同道猎聘（290）、科德教育（199）、科锐国际（172）、学大教育（159）。 教育人服板块本周跌幅前：开元教育（36）、华夏视听教育（39）、民生教育（42）、达内教育（153）、思考乐教育（157）。 重点港股中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（96）、快手（156）、猫眼娱乐 （185）、爱奇艺（67）、腾讯控股（109）、心动公司（09）、网易S（15）、 哔哩哔哩（188）、阅文集团（102）、腾讯音乐（85）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（20252102025214）图表3：重点港股中概股上市公司一周走势（20252102025214） 200 1488 150 100 321300277274 20 185 156 188 96 109 67 102 85 15 09 15 10 50 0 50 5 26283445630 光浙华 线数策 传文影 媒化视 每华华实南奥力日扬立益方飞盛互联科达传娱体动众技媒乐育 5 泡快猫 泡手眼 玛娱 特乐 爱腾心网奇讯动易艺控公 S 股司 哔阅腾 哩文讯 哔集音 哩团乐 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 12本周子板块观点 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在 线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025214） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2024E2025E2024E2025E 游戏 完美世界三七互娱恺英网络吉比特神州泰岳盛天网络宝通科技腾讯控股网易心动公司 58 229 90 80 254 288 29 363 268 303 135 120 12 346 177 211 196 164 81 175 91 110 193 159 47 286 134 141 213 202 70 71 12 16 574 450 210 100 39 45 256 222 109 40134 18492 20771 217 193 15 4888 2864 3095 171 158 09 143 66 81 217 176 猫眼娱乐 185 100 34 83 298 121 万达电影 210 280 10 116 2932 241 影视院线 光线传媒 1488 1019 53 124 1926 820 华策影视 300 188 40 48 466 393 博纳影业 149 80 37 42 219 193 华扬联众 274 42 00 00 遥望科技 74 68 31 02 222 3235 营销 紫天科技 25 31 00 00 00 00 蓝色光标 12 257 24 50 1090 515 分众传媒 29 976 533 579 183 168 互联网 芒果超媒爱奇艺快手掌阅科技 34 551 171 216 322 255 67 175 81 125 215 140 156 2120 1515 1956 140 108 23 100 行动教育 11 45 26 32 171 143 学大教育 159 64 21 28 297 224 教育 传智教育 106 36 04 01 874 2817 中公教育 69 229 00 00 佳发教育 106 36 04 01 874 2817 泡泡玛特 96 1370 251 345 545 398 华立科技 26 44 09 11 521 397 视觉中国 38 193 14 17 1355 1149 中信出版 52 72 16 19 448 389 风语筑 126 62 05 22 1147 287 其他 阜博集团 79 69 07 10 999 687 新媒股份 24 96 61 64 157 149 粉笔 79 65 44 54 146 121 新东方 107 639 44 1442 好未来 100 628 11 5726 资料来源：Wind，国盛证券研究所（盈利预测为Wind一致预期） 2重点事件回顾 AIGC游戏 【《哪吒2》票房破百亿，海外多地陆续上映】灯塔专业版数据显示，2月13日19时11分， 《哪吒2》全球票房（含海外票房及预售）突破100亿元。这是中国第一部票房突破百亿元的电影，也是亚洲第一部获此佳绩的影片。《哪吒2》在海外也已陆续上映，2月13日该影片已登陆澳大利亚、新西兰、斐济、巴布亚新几内亚，2月14日登陆美国、加拿大。《哪吒2》的现象级出圈以及优异票房成绩也让幕后上市公司光线传媒在资本市场上受到更多关注。（证券日报） 【国家超算互联网平台上线DeepSeekR1，最高支持671B的满血版】2月9日，据“超算互联网”公众号消息，为满足开发者与企业端需求，国家超算互联网平台现已上线包括R1满血 版的DeepSeek全家桶模型，并提供快速部署API调用及AIweb应用服务。此外