春节累库弱于同期，库存相对低位，支撑钢价或趋强钢铁

本周钢铁板块上涨2.49%，表现优于大盘。铁水产量环比增加，五大钢材品种产量周环比增加1.82万吨，日均铁水产量为228.44万吨，周环比增加2.99万吨，同比增加4.96万吨。五大钢材品种消费量环比下降，社会库存和厂内库存均环比增加，社会库存1147.4万吨，周环比增加77.47万吨；厂内库存523.7万吨，周环比增加23.36万吨。普钢价格环比上涨，普钢综合指数3616.8元/吨，周环比增加5.08元/吨。焦煤价格环比持平，京唐港主焦煤库提价为1490元/吨，周环比持平。本周，全国工地开复工率为7.4%，农历同比略有减少；劳务上工率为11.8%，农历同比略有减少；资金到位率为19.6%，农历同比略有减少。综合考虑到当前钢材库存的相对低位及年后需求复苏较慢，叠加宏观强预期下对钢价的底部支撑，钢价短期震荡为主。投资建议：维持行业“看好”评级。建议关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业；4）布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业。风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。