大中华区市场预测

核心观点

• 全球展望：发达经济体前景改善，央行或将减少宽松货币政策支持，债券收益率及利率预计上升。全球租户将受益于租赁成本上升率低于通胀率，但大中华区前景喜忧参半，写字楼租赁成本预计温和增长，成熟市场租金上涨将遥遥领先，中国二线城市新供应及空置率将大幅增加。
• 大中华区展望：中国二线城市写字楼租赁成本仅为大中华区平均值一半，新增供应大幅增加，空置率上升将抑制租金增长。大部分新增供应位于现有核心区之外，成熟市场租金上涨将相对温和。一线城市核心区更具投资吸引力，但投资时机有限。
• 亚太区展望：受租户吸纳新增供应影响，写字楼租金增长将放缓，未来两年平均租赁成本将增加7%。东京和澳大利亚仍有望实现成本缩减。
• 欧洲中东和非洲地区展望：需求对平均租金的推动高于最优租金，高产能城市通常最贵，空间使用效率最高的城市成本增长速度最快。
• 北美展望：就业增长及新增供应有限拉低空置率，租金增长与通胀持平，大多数市场的业主将会继续给租户提供租赁优惠。高成本市场难以通过改善空间使用效率来节省成本。
• 关键数据：亚太区空置率将增加，租金升幅最大并已超美国，欧洲成本维持最高。未来两年平均租赁成本将增加7%。美国写字楼市场将实现温和租金增长，旧金山和纽约将明显例外。
• 研究结论：未来几年市场流动性的重要性将愈发显著，伦敦以及美国若干主要市场的流动性最为强劲。投资者应在此之前果断入市，因为投资相对价值将应声下跌。