锰硅月报：盘面价格走势维持强劲，继续关注7300-7500区间表现情况

核心观点： 锰硅盘面价格近期大幅上涨，接近7300-7500元/吨压力位，短期走势强劲，但基本面支撑有限。锰矿库存持续下降引发市场预期，但成本端上涨逻辑不顺畅，且锰硅自身基本面仍处于过剩格局。硅铁价格摆脱下跌趋势，处于6200-6600元/吨箱体区间，基本面短期无明确矛盾，库存小幅累积，价格缺乏有效驱动，需关注供给端潜在驱动因素。

关键数据：

• 锰硅： 天津6517锰硅现货报价6850元/吨，期货主力（SM505）收盘报7292元/吨，基差-252元/吨。1月锰硅产量88.7万吨，同比-4.86%。显性库存59.06万吨，环比-0.48万吨。
• 硅铁： 天津72#硅铁现货报价6400元/吨，期货主力（SF503）收盘报6458元/吨，基差-58元/吨。1月硅铁产量47.14万吨，同比+0.13%。显性库存15.36万吨，环比+1.03万吨。

研究结论：

• 锰硅： 短期价格或继续在7300-7500元/吨区间震荡，建议关注资金面变化和锰矿端潜在驱动。长期来看，锰硅基本面仍处于过剩格局，价格上方空间有限。
• 硅铁： 短期价格以箱体波动为主，建议关注“双碳”政策影响和供给端潜在驱动。长期来看，硅铁基本面相对健康，价格估值水平合理。